久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    置出煤礦已經(jīng)托管給集團(tuán)，15 年虧損6 億元；評(píng)估作價(jià)4 億元置出煤礦合計(jì)產(chǎn)能361 萬噸/年，由于煤質(zhì)較差、資源枯竭，15 年合計(jì)虧損6.0 億元。置出煤礦自2015 年11 月起由集團(tuán)母公司托管，不再由上市公司并表，因而本次交易對(duì)公司盈利影響不大。三個(gè)煤礦合計(jì)作價(jià)4.0 億元。
    置入資產(chǎn)15 年凈利6285 萬元，主要來自補(bǔ)貼；評(píng)估作價(jià)16.2 億元本次交易收購華北制藥的股價(jià)為6.48 元/股，略高于9 月19 日的收盤價(jià)6.36 元。華北制藥是我國最大的制藥企業(yè)，2015 年和2016 年上半年的凈利潤分別為6285 萬元和3012 萬元；扣非后凈利潤分別為240 萬元和2162萬元。華北制藥較多倚重政府補(bǔ)助，盈利能力一般。
    本次交易對(duì)公司盈利影響較小，參股華北制藥的實(shí)際效果有待觀察通過本次交易：公司將徹底剝離3 個(gè)虧損煤礦，將資源枯竭礦井納入冀中集團(tuán)化解過剩產(chǎn)能關(guān)停計(jì)劃，最大限度爭取政府支持優(yōu)惠政策；公司將持有華北制藥15.33%的股份；集團(tuán)母公司將直接和間接持有華北制藥52.66%的股份，仍為華北制藥的控股股東；16 年上半年，公司負(fù)債率50%，集團(tuán)母公司負(fù)債率82%，有利于緩解集團(tuán)資金狀況；按4%的利率推算，12.2億元的資金成本為0.49 億元，略低于華北制藥15 年0.63 億元凈利。
    預(yù)計(jì)2016-18 年每股收益0.05 元、0.10 元、0.11 元
    公司為主要焦煤企業(yè)，且價(jià)格彈性較高。3 季度焦煤價(jià)格上漲預(yù)期較強(qiáng)，公司業(yè)績有望進(jìn)一步提升，PB 相對(duì)較低目前僅1.1 倍，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：供給側(cè)改革執(zhí)行低于預(yù)期；交易方案未能通過審批。