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同時(shí)，公司擬募集不超150 億元配套資金，對旗下金融子公司增資。重組完成后，公司將做大做強(qiáng)金融業(yè)務(wù)，并將以新能源鋰電池材料業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)發(fā)展產(chǎn)業(yè)直投業(yè)務(wù)。16 年H1 金瑞科技鋰電三元材料業(yè)務(wù)放量，全年業(yè)績扭虧是大概率事件。
    四大協(xié)同構(gòu)筑“五礦金控平臺”核心競爭力。（1）金融牌照間協(xié)同：全牌照優(yōu)勢帶來多方面協(xié)同，降成本，增效率，為客戶提供一站式金融服務(wù)；（2）與上市公司間協(xié)同：產(chǎn)融結(jié)合，助力新能源電池業(yè)務(wù)；（3）與五礦集團(tuán)的協(xié)同：依托集團(tuán)客戶資源及國企背景，五礦資本將發(fā)展壯大金融業(yè)務(wù)。（4）與配股股東協(xié)同：中海集運(yùn)、寶鋼集團(tuán)和中國建筑三家央企擬參與配套募資，配股股東實(shí)力雄厚，為業(yè)務(wù)合作帶來廣闊空間。
    金融牌照齊全，資金助力成長。（1）五礦信托：經(jīng)營績效高于行業(yè)平均，本次增資將為信托業(yè)務(wù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型注入新活力；（2）五礦證券：具有券商全資質(zhì)，固收業(yè)務(wù)優(yōu)勢突出，本次注資有望帶來業(yè)績跨越式增長；（3）外貿(mào)金融租賃：金融租賃牌照優(yōu)勢突出，實(shí)力強(qiáng)大的股東背景形成獨(dú)特的優(yōu)質(zhì)客戶群體。（4）五礦經(jīng)易期貨：創(chuàng)新業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯，在金屬期貨方面獨(dú)具優(yōu)勢。
    首次覆蓋，給予“買入”評級?；谥?jǐn)慎原則，不考慮公司本次資產(chǎn)重組，預(yù)計(jì)公司2016 年-2018 年的EPS 分別為0.26 元、0.34 元和0.38元，對應(yīng)P/E 分別為57/45/40 倍；在公司資產(chǎn)重組完成的情況下，預(yù)計(jì)公司2016 年-2018 年EPS 分別為0.68 元、0.87 元和1.07 元，對應(yīng)P/E 分別為22/17/14 倍。綜合估值分析，我們認(rèn)為公司流通市值小且具有央企金控屬性，配套募資將為公司未來業(yè)績帶來高增長，目前公司股價(jià)低估20%以上，隨著資產(chǎn)重組進(jìn)程的推進(jìn)以及明年年報(bào)后摘星脫帽預(yù)期的增強(qiáng)，公司估值有望大幅回升。首次覆蓋，給予“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：資產(chǎn)重組推進(jìn)受阻；金融業(yè)務(wù)業(yè)績增長不達(dá)預(yù)期；金瑞科技主業(yè)增長不達(dá)預(yù)期，摘星脫帽預(yù)期落空。