久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點(diǎn)：
    維持目標(biāo)價(jià)25.2元，維持“增持”評(píng)級(jí)
    海外訂單爆發(fā)帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，未來(lái)智能杯、SIGG 也將為公司增加新的成長(zhǎng)動(dòng)力，我們預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將持續(xù)好轉(zhuǎn)。我們上調(diào)2016-17 年EPS至 0.39/0.53 元（原 0.28/0.36 元，+39%/+47%）。維持目標(biāo)價(jià)25.2 元（考慮到主題炒作后的估值回歸），維持“增持”評(píng)級(jí)。
    海外訂單爆發(fā)，帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)
    2015 年由于外部環(huán)境較弱、杭州子公司虧損導(dǎo)致公司利潤(rùn)下滑較多。2016年公司業(yè)績(jī)將大幅改善，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，主要原因：1）新增海外客戶訂單爆發(fā)：公司積極開(kāi)拓海外客戶，新增的幾個(gè)客戶訂單規(guī)模巨大，帶動(dòng)公司海外收入爆發(fā)；公司收購(gòu)SIGG 以及與迪斯尼的合作都將有助于海外新客戶的開(kāi)發(fā)，預(yù)計(jì)外銷業(yè)務(wù)將持續(xù)高增長(zhǎng)。2）迪斯尼產(chǎn)品系列放量。 3）杭州子公司減虧。4）人民幣持續(xù)貶值，利好出口企業(yè)。公司預(yù)告1-9 月利潤(rùn)7944-8511 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)180%-200%，超我們和市場(chǎng)預(yù)期。
    新增長(zhǎng)點(diǎn)1：新業(yè)務(wù)，智能杯為公司注入新活力
    公司與漢華科技合作，擬投資1.8 億元發(fā)展智能水杯業(yè)務(wù)，新建年產(chǎn)300萬(wàn)只智能杯生產(chǎn)線，10 月19 日將召開(kāi)新品發(fā)布會(huì)，屆時(shí)將上市銷售。智能杯可以實(shí)現(xiàn)飲水的智能化、健康化，符合消費(fèi)升級(jí)以及大健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，未來(lái)潛力無(wú)限。
    新增長(zhǎng)點(diǎn)2：新品牌，SIGG 主打高端市場(chǎng)
    2016 年3 月已收購(gòu)瑞士SIGG，此次定增4 億元建設(shè)年產(chǎn)800 萬(wàn)高端杯生產(chǎn)線。未來(lái)將借用SIGG 在海外市場(chǎng)的影響力，進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)；同時(shí)在國(guó)內(nèi)打入保溫杯高端市場(chǎng)。期待SIGG 為公司貢獻(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)。
    主要風(fēng)險(xiǎn)：海外需求不足、自有品牌和智能杯發(fā)展低預(yù)期