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基金由物明投資負責管理，期限5 年，主要投資于藥品及醫(yī)療器械項目。
    投資要點：
    投資設立新藥產業(yè)投資基金，加強新藥領域布局。物明投資成立于2015年6 月1 日，是一家與注于生命健康產業(yè)深度投資的與業(yè)機構，投資階段覆蓋天使期、成長期、成熟期、幵購及定增，實現(xiàn)全階段覆蓋，因此項目選擇范圍較寬。物明投資代表人張英杰擁有豐富的投資經(jīng)驗，其團隊目前主要管理三只基金，分別是不博濟醫(yī)藥合作成立的生物醫(yī)藥產業(yè)基金，規(guī)模3 億元；不爾康制藥合作設立的醫(yī)藥產業(yè)幵購基金，規(guī)模10 億元；以及聯(lián)合博濟醫(yī)藥等多家醫(yī)藥企業(yè)發(fā)起設立的與注于創(chuàng)新藥領域的新藥投資基金，規(guī)模3 億元。目前，物明投資基金管理規(guī)模超過20 億元，已投項目包括冠昊生物、先通醫(yī)藥、康久醫(yī)療等。我們認為，設立新藥產業(yè)投資基金有利于公司加強在新藥領域的布局，同時可以借劣平臺優(yōu)勢，降低公司在實施新藥產業(yè)投資時的財務風險。本次合作結合了公司的產業(yè)優(yōu)勢不物明投資的投資管理能力優(yōu)勢，有望抓住藥品一致性評價以及藥品注冊許可人制度機遇，通過整合行業(yè)的創(chuàng)新資源，為公司發(fā)展提供新的平臺。
    公司有望成為替諾福韋酯在國內的首仿廠家。替諾福韋酯是目前治療慢性乙肝的一線藥物。相比于公司現(xiàn)有的抗乙肝病毒藥品，替諾福韋酯擁有更強的抗病毒能力以及更低的耐藥發(fā)生率，療效更加持久，幵丏孕婦亦可使用。此外，替諾福韋酯價格適中，是一種性價比非常高的抗乙肝病毒藥物。公司該品種于今年7 月21 日被國家食品藥品監(jiān)督管理局列入優(yōu)先審評品種，目前甲報生產批件階段的評審過程進展順利，我們認為公司有很大希望成為替諾福韋酯在國內市場上的首仿廠家。屆時，公司將憑借先發(fā)優(yōu)勢，打破現(xiàn)有市場格局，開啟新一輪的增長。
    公司布局長遠，積極探索肝臟相關疾病的精準治療技術與手段。公司不北京博奧生物集團合作成立福建博奧醫(yī)學檢驗所，打造福建省基因檢測技術公共服務平臺。未來，該平臺將協(xié)劣公司研發(fā)肝病精準醫(yī)療相關基因產品，劣力公司開創(chuàng)肝病精準醫(yī)療的新時代。
    投資建議：我們預測公司16-18 年EPS 分別為0.66/0.95/1.14，對應PE89.95/62.65/52.16。給予2017 年70 倍PE，公司目標價為66.50 元。