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相比其他溶劑廠商，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，不僅客戶結(jié)構(gòu)良好，擁有較高的客戶粘性，而且產(chǎn)業(yè)鏈一體化的布局有效降低生產(chǎn)成本，龍頭地位非常穩(wěn)固。
    受供給緊縮影響，環(huán)氧丙烷價(jià)格大幅上漲，將顯著增厚公司業(yè)績(jī)。環(huán)氧丙烷是碳酸二甲酯的主要原材料，成本占比約七成，因此碳酸二甲酯價(jià)格也與環(huán)氧丙烷價(jià)格保持高度的一致性。受行業(yè)檢修、G20 峰會(huì)限產(chǎn)、山東環(huán)保檢查等影響，2016 年下半年環(huán)氧丙烷供給收緊，價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致碳酸二甲酯價(jià)格也同步大幅提升。大部分碳酸二甲酯廠商需要外購(gòu)環(huán)氧丙烷，因此并未享受價(jià)格上漲的收益，而公司能夠自主生產(chǎn)環(huán)氧丙烷，在成本端占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)，因此單噸毛利水平有明顯提升。
    公司年產(chǎn)2000 噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目進(jìn)展順利，2017 年將成為公司業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)的新動(dòng)力。公司新建的第一期2000 噸/年六氟磷酸鋰項(xiàng)目進(jìn)展順利，將與2016 年底投產(chǎn)。公司技術(shù)實(shí)力過硬，而且作為電解液溶劑龍頭廠商，公司擁有優(yōu)質(zhì)電解液客戶群體，看好公司在六氟磷酸鋰市場(chǎng)的布局。六氟磷酸鋰盈利水平相對(duì)較高，隨新增產(chǎn)能釋放，將成為推動(dòng)公司業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)的新動(dòng)力。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)2016-2018 年凈利潤(rùn)增速分別為367.15%，109.64%和24.61%，EPS 分別為1.02，2.13 和2.66 元，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示: 新能源汽車政策落實(shí)不及預(yù)期；動(dòng)力電池景氣不及預(yù)期