久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    公司是國(guó)內(nèi)最大的MW 級(jí)風(fēng)電主軸供應(yīng)商，近年來加大輪轂、機(jī)架、軸承座等風(fēng)電鑄件的研發(fā)力度，目前已能批量提供2.0MW、2.5MW 等規(guī)格的風(fēng)電鑄件。國(guó)家規(guī)劃到2020 年我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)達(dá)到2 億千瓦，公司擬增發(fā)投資的風(fēng)電項(xiàng)目將提升公司風(fēng)電鑄件產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，流程優(yōu)化及節(jié)能改造項(xiàng)目將提高公司規(guī)模效應(yīng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，公司主業(yè)將保持快速增長(zhǎng)。
    （二）聯(lián)手中核工程，核電后市場(chǎng)領(lǐng)域再獲進(jìn)展
    中核工程是國(guó)防科工局確定的重點(diǎn)保軍單位之一，是我國(guó)唯一具備核電、核化工、核燃料研發(fā)設(shè)計(jì)能力，專業(yè)配備最完整的工程公司。本次共同研發(fā)的三類設(shè)備是超級(jí)壓縮打包生產(chǎn)線的核心設(shè)備，超級(jí)壓縮打包生產(chǎn)線是核廢料處理的重要工藝系統(tǒng)，通過對(duì)核廢料的分揀、壓縮、裝桶、灌漿固定，減少?gòu)U料容積并利于安全放置。
    2015 年5 月公司公告使用自有資金2544 萬(wàn)元收購(gòu)東方機(jī)電70%的股權(quán)。東方機(jī)電以核電技術(shù)開發(fā)、總包和服務(wù)為主業(yè)，是國(guó)內(nèi)核廢料智能化處理用遙控吊車和移動(dòng)廠房唯一的提供商，目前正對(duì)核廢料處置設(shè)備、乏燃料后處理裝備等項(xiàng)目進(jìn)行研制開發(fā)。
    公司公告控股子公司常州東方機(jī)電成套有限公司與中國(guó)核電工程有限公司簽署《技術(shù)開發(fā)(合作)合同》，雙方就共同研究開發(fā)超級(jí)壓實(shí)機(jī)、固體廢物干燥設(shè)備和水泥灌漿設(shè)備聯(lián)合研制事項(xiàng)達(dá)成協(xié)議。
    我們認(rèn)為本次合作是公司核電后市場(chǎng)領(lǐng)域的又一重要進(jìn)展，將推動(dòng)公司在“核三廢”處理設(shè)備領(lǐng)域的研發(fā)、制造和產(chǎn)業(yè)化，有助于公司核電相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展。
    （三）增發(fā)實(shí)施完成，將加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度
    公司2015 年6 月初公告擬向不超過5 名特定對(duì)象非公開發(fā)行不超過2.2 億股，募集資金不超過14.83 億元，用于核廢料智能化處理設(shè)備及配套服務(wù)項(xiàng)目、大功率風(fēng)電機(jī)組關(guān)鍵零部件制造項(xiàng)目和大鍛件制造流程優(yōu)化及節(jié)能改造項(xiàng)目。公司增發(fā)已于5 月實(shí)施完成，增發(fā)價(jià)為7.42 元。我們判斷公司將加快核廢料智能化處理設(shè)備和風(fēng)電相關(guān)制造項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。
    （四）“中國(guó)制造2025”10 大領(lǐng)域涉及3 項(xiàng)，將加快轉(zhuǎn)型升級(jí)
    2014 年，公司控股子公司海杰冶金已簽訂首臺(tái)農(nóng)業(yè)植保無人機(jī)訂單，并成立全資子公司海杰航空，加大通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展力度；控股子公司濟(jì)南冶科所正在開發(fā)頁(yè)巖氣鉆探用金剛石復(fù)合片基體和牙輪鉆齒，未來將切入油服領(lǐng)域；此外，青島寶鑒（海工、石化、能源裝備等）加快即墨臨港產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)，貴州寶豐的瓦斯氣發(fā)電站建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，通裕礦業(yè)的探礦權(quán)勘查持續(xù)進(jìn)行。
    公司在2014 年年報(bào)中明確提出“盡快形成以新能源裝備、海工裝備、通用航空裝備、軍工裝備為核心的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”的目標(biāo)。公司在“中國(guó)制造2025”10 大領(lǐng)域中涉及3 項(xiàng)（航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、電力裝備），我們認(rèn)為公司未來將加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。
    3．投資建議
    預(yù)計(jì)公司16-18 年EPS 為0.05/0.07/0.09 元，PE 為59/45/35 倍；PB 為2.1 倍；公司在核電裝備/核廢料處理設(shè)備行業(yè)中卡位優(yōu)勢(shì)和稀缺性突出，市場(chǎng)預(yù)期差較大；公司受益核電/核廢料/核退役、無人機(jī)/通用航空主題投資，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    可參考我們6 月13 日發(fā)布的公司深度（29 頁(yè)）：《通裕重工（300185）：大型鍛件民企龍頭；核廢料智能處理設(shè)備、無人機(jī)通航打開成長(zhǎng)空間》。
    4.風(fēng)險(xiǎn)提示
    核廢料智能處理設(shè)備產(chǎn)業(yè)化低于預(yù)期、風(fēng)電市場(chǎng)出現(xiàn)下滑