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    公司積極推進(jìn)光器件領(lǐng)域的發(fā)展，不僅加大研發(fā)投入的力度，還以現(xiàn)金1.1 億元完成了對(duì)江蘇奧雷光電有限公司63.83%股權(quán)的收購(gòu)，同時(shí)奧雷光電承諾2016-2018 年凈利潤(rùn)不低于900 萬(wàn)元、1300 萬(wàn)元和1800 萬(wàn)元；此次收購(gòu)將提高公司在光模塊和光通訊器件的研制生產(chǎn)能力，進(jìn)一步提升公司光電傳輸一體化產(chǎn)品的核心技術(shù)。
    ◆我國(guó)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展已進(jìn)入快車(chē)道，公司業(yè)務(wù)有望再上臺(tái)階近年來(lái)，在政策、資本和技術(shù)的推動(dòng)下，中國(guó)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入快車(chē)道，我國(guó)航天產(chǎn)業(yè)將逐漸由大轉(zhuǎn)強(qiáng)，十三五期間預(yù)計(jì)仍將保持百億量級(jí)高投入。以航天器發(fā)射為例，2015 年全球共發(fā)射航天器86 次，搭載包括通信衛(wèi)星、運(yùn)載火箭、載人飛船等在內(nèi)的航天器259 個(gè)，其中中國(guó)發(fā)射19 次，搭載航天器45 個(gè)，但與美國(guó)相比仍有增長(zhǎng)空間。根據(jù)航天科技集團(tuán)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，十二五期間我國(guó)年均航天器發(fā)射次數(shù)超過(guò)17 次，共完成86箭138 星的宇航發(fā)射任務(wù)，發(fā)射成功率高達(dá)97.7%，預(yù)計(jì)2016 年將發(fā)射航天器25 次左右，十三五期間的年均發(fā)射次數(shù)將達(dá)到30 次。航天產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展有望進(jìn)一步增厚公司的業(yè)績(jī)。
    ◆維持增持，目標(biāo)價(jià)29 元
    預(yù)計(jì)公司2016-2018 年凈利潤(rùn)分別為2.73/3.16/3.63 億元，復(fù)合增速為15.9%，對(duì)應(yīng)EPS 為0.64/0.74/0.85 元，給予2016 年P(guān)E 為45 倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)29 元，給予增持評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：航天產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)不及預(yù)期，新產(chǎn)品開(kāi)拓不及預(yù)期