>> 中信建投-聚光科技(300203)三季度迎業(yè)績釋放，看好儀器儀表龍頭的PPP發(fā)展之道-161020
| 上傳日期： |
2016/10/21 |
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來源： |
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買入 |
作者： |
王祎佳，萬煒，李俊松 |
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簡評
下半年迎來業(yè)績釋放，全年高增長可期
三季度公司實現(xiàn)營收占前三季度的44.3%，歸母凈利潤占前三季度的66.3%，業(yè)績已迎來釋放期，我們認為四季度將有更好表現(xiàn)，全年業(yè)績高增長無憂。報告期內(nèi)，公司加大對重要業(yè)務(wù)、重點產(chǎn)品的研發(fā)投入，保持了監(jiān)測設(shè)備/系統(tǒng)以及高端儀器儀表產(chǎn)品線豐富全面，同時公司繼續(xù)強化內(nèi)部管理，嚴(yán)格控制各類管理費用的支出，銷售及管理費用營收占比分別12.4%和14.5%，同比環(huán)比均有所下降，降本增效成果顯著。
中標(biāo)黃山12.5 億PPP 項目，期待模式異地復(fù)制
2015 年公司與多個城市簽署協(xié)議，圍繞智慧環(huán)境、海綿城市方面開展戰(zhàn)略合作。近日，公司公告聯(lián)合中標(biāo)黃山市黃山區(qū)浦溪河（城區(qū)段）綜合治理工程PPP 項目，建設(shè)期2 年、運營期10 年。項目預(yù)成交報價12.5 億元，占公司2015 年營業(yè)收入的68.4%，合理利潤率達到6.35%，第一年可用性服務(wù)費+運營績效服務(wù)費就有1.65 億元。我們認為，此次中標(biāo)標(biāo)志著公司PPP 業(yè)務(wù)的重大突破，有利于原先戰(zhàn)略合作協(xié)議落地到實際項目，在積累PPP 實戰(zhàn)經(jīng)驗之后快速進行復(fù)制。
向儀器儀表領(lǐng)頭企業(yè)進軍，重點發(fā)展高端業(yè)務(wù)
近幾年來，在資本運作與政策紅利的雙重作用下，國內(nèi)上市儀器儀表企業(yè)逐漸崛起。其中聚光科技半年內(nèi)在超百億市值的基礎(chǔ)上再增30 多億市值，繼續(xù)穩(wěn)居相關(guān)上市公司市值榜首。公司自成立以來，始終專注于儀器儀表和相關(guān)信息化軟件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，為環(huán)境保護、工業(yè)過程、公共安全和工業(yè)安全提供分析測量、信息化和運維服務(wù)的綜合解決方案。2015 年以來，公司主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化：工業(yè)景氣度下滑，而環(huán)境監(jiān)測高速增長；實驗室業(yè)務(wù)在第三方實驗室開放、公司有效經(jīng)營的推動下，營業(yè)收入大增，且未來高增長可持續(xù)。
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