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    貫通道行業(yè)市場空間每年20-25 億左右。目前國內(nèi)競爭格局并不激烈，高鐵貫通道都以外商獨(dú)資的進(jìn)口產(chǎn)品為主，地鐵貫通道國內(nèi)也僅有少數(shù)幾家競爭對手 。重慶永貴具有技術(shù)優(yōu)勢，未來有望背靠永貴電器的客戶優(yōu)勢和優(yōu)秀的制造能力快速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代占領(lǐng)更多市場。
    2.一專多能戰(zhàn)略布局進(jìn)一步完善，“軌交”+“連接器”比翼雙飛公司立足連接器不斷拓展新的應(yīng)用領(lǐng)域，目前已順利進(jìn)入新能源汽車、3C、通訊及軍工領(lǐng)域。同時(shí)在軌交方面通過內(nèi)生外延不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈。
    公司軌交連接器是國內(nèi)龍頭，新進(jìn)貫通道業(yè)務(wù)有望成為公司第二個(gè)“連接器”。此外公司在高鐵Wi-Fi，油壓減震器和計(jì)軸軌交信號設(shè)備新產(chǎn)品方面也進(jìn)行了大量儲備。
    業(yè)務(wù)布局的不斷完善使公司更具有成長潛力，“軌交”+“連接器”兩大平臺將推動(dòng)公司不斷強(qiáng)盛。
    3.受益于行業(yè)持續(xù)景氣，未來將實(shí)現(xiàn)高速成長
    十三五期間動(dòng)車組保有量翻番；16-17 地鐵通車高峰期，行業(yè)年均增速30%-50%；鐵總換屆推動(dòng)投資和招標(biāo)加速進(jìn)行，軌交行業(yè)持續(xù)維持高景氣，是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手。
    受益于行業(yè)的高景氣和業(yè)務(wù)的不斷完善，公司未來3 年將繼續(xù)保持高速增長。
    4.盈利預(yù)測：
    預(yù)計(jì)公司16-18 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.2 億、3.8 億、4.9 億，對應(yīng)EPS為0.57 元、0.99 元、1.27 元，對應(yīng)PE 為50X、29X、22X，維持推薦評級。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    訂單低于預(yù)期，業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期。