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第3 季度實(shí)現(xiàn)收入1.88 億元、凈利潤(rùn)6730 萬(wàn)元、扣非凈利潤(rùn)6693 萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)37.19%、11.51%、11.38%。
    公司收入增速率先“V 形”反轉(zhuǎn)，維持全年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。
    2016 年前三季度回顧和分析：2016Q1-Q3 公司體外診斷試劑收入3.95 億元，同比增長(zhǎng)6.52%；體外診斷儀器收入8776 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)171.66%。體外診斷試劑占公司收入比重81.83%。公司收入增速快于利潤(rùn)增速的原因是，公司第三季度完成了體外診斷儀器的裝機(jī)，確認(rèn)了較多的儀器收入，而儀器銷售毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于試劑。2016Q1-Q3 公司整體毛利率為66.73%，較上年下降5.17 個(gè)百分點(diǎn)。我們估計(jì)，公司銷售的儀器將采用“封閉式”系統(tǒng)，未來(lái)將全部使用公司自己的生化診斷試劑，帶動(dòng)公司試劑收入，提高公司診斷試劑的市場(chǎng)份額。
    維持預(yù)計(jì)公司全年業(yè)績(jī)前低后高。9 月27 日，公司“殺手锏級(jí)”產(chǎn)品——G92000獲批。這是達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平的全自動(dòng)生化分析儀，公司將利用其捆綁同樣達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平的生化診斷試劑，實(shí)施其封閉化戰(zhàn)略，將在排擠其它競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品中、獲得自身市場(chǎng)份額的提升和增速的加快；2）2016 年3 月11 日， 公司與羅氏簽署了21 個(gè)產(chǎn)品的采購(gòu)協(xié)議。公司3 季度已經(jīng)開(kāi)始響應(yīng)羅氏訂單，預(yù)計(jì)其貢獻(xiàn)將在第4 季度得以顯著反映。
    維持預(yù)計(jì)公司明年業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒊^(guò)今年10 個(gè)百分點(diǎn)以上，公司明年將新增4 大利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)： 1、首先，隨著公司幾年代理的封閉化儀器今年3 季度大幅增長(zhǎng)的投向醫(yī)院終端（公司完成現(xiàn)有協(xié)議之后，將不再代理銷售儀器了），以及公司自主品牌的高端封閉化G92000 從第四季度開(kāi)始投放醫(yī)院，預(yù)計(jì)將推動(dòng)公司診斷試劑收入增速顯著加快，市場(chǎng)份額快速提升；2、公司今年3 月2 日公告獲批的獨(dú)家高端大品種“小而密低密度脂蛋白膽固醇測(cè)定試劑盒”明年首年產(chǎn)生貢獻(xiàn)、保守預(yù)測(cè)收入突破5000 萬(wàn)元和凈利潤(rùn)2500 萬(wàn)元； 3、今年啟動(dòng)的與雅培合作的55 種試劑，明年開(kāi)始參與全球銷售分成；4、與羅氏合作（高端CMO）的21 種產(chǎn)品，今年9 月開(kāi)始發(fā)貨，明年將有完整年度的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。
    2016 年經(jīng)營(yíng)展望、盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：我們判斷今年是公司基本面和業(yè)績(jī)向上的拐點(diǎn)，封閉化從今年開(kāi)始貢獻(xiàn)，國(guó)際化和高端化將主要從明年開(kāi)始顯著貢獻(xiàn)、明年業(yè)績(jī)?cè)鏊賹@著加快。我們維持預(yù)測(cè)公司2016~2018 年凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)25%/32%/30%，EPS 0.61/0.80/1.04 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期。
    其他促進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的因素：
    醫(yī)療器械注冊(cè)證延續(xù)注冊(cè)收費(fèi)，將促進(jìn)市場(chǎng)向龍頭公司集中。2015 年5 月27 日，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局公告，財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展改革委《關(guān)于重新發(fā)布中央管理的食品藥品監(jiān)督管理部門行政事業(yè)性收費(fèi)項(xiàng)目的通知》（財(cái)稅〔2015〕2 號(hào)）和《關(guān)于印發(fā)〈藥品、醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊(cè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)管理辦法〉的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2015〕1006 號(hào)），國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局制定了《藥品、醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊(cè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)》、《藥品注冊(cè)收費(fèi)實(shí)施細(xì)則（試行）》和《醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊(cè)收費(fèi)實(shí)施細(xì)則（試行）》。特別是2016 年6 月北京市出臺(tái)了《北京市藥品醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊(cè)收費(fèi)實(shí)施細(xì)則》（試行），該細(xì)則明確了對(duì)北京管轄的醫(yī)療器械注冊(cè)、延期、變更等收費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)，該規(guī)定自2016 年7 月1 日起實(shí)施，因公司大部分產(chǎn)品歸北京市食品藥品監(jiān)督管理局管轄，該政策的實(shí)施提升了公司的注冊(cè)成本，同時(shí)也提升了北京轄區(qū)內(nèi)規(guī)模較小企業(yè)的產(chǎn)品注冊(cè)成本，此舉有利于提高注冊(cè)成本及門檻，有利于規(guī)模較大的企業(yè)進(jìn)行行業(yè)內(nèi)的整合。
    限制性股票激勵(lì)促進(jìn)業(yè)績(jī)釋放。2015 年6 月25 日，公司推出限制性股票激勵(lì)。公司向副總、財(cái)務(wù)總監(jiān)、以及10 位大區(qū)銷售經(jīng)理授予97.7313 萬(wàn)股限制性股票，占總股本的0.39%。公司20160818 公告：首期限制性股票激勵(lì)開(kāi)始解鎖，可解鎖比例為30%，可解鎖股份合計(jì)586,383 股。