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2016年第三季度，公司營業(yè)收入3.82億元，同比增長34.3%，歸母凈利潤2299元，同比增長185%。 
    公司訂單充足，排產已至明年2月，公司對2017年經營狀況充滿信心 
    公司收入的增長來自于：1)從第二季度開始,下游需求明顯回升，第三季度下游需求回升的幅度擴大；2)新產品全面開花，國內市場進口替代，出口市場也取得相當優(yōu)異的成績。
    注塑機：新產品進口替代，出口拓展取得顯著成效 
    注塑機前三季度收入增長約20%。高端產品二板機、全電機推出市場效果超出預期，全面實現(xiàn)進口替代，出口市場銷售增長30%。1）二板機：德國注塑機市場規(guī)模10億歐元，50%是二板機，30%銷售在中國。伊之密自主研發(fā)1100-2200-3200噸位產品，在國內市場替代日本東芝，三菱以及德國品牌的份額，同時推向歐洲市場；2）全電機：優(yōu)勢是節(jié)能，同時適合精密度較高的產品的成型要求，適用于精密電子、光學零件成型和醫(yī)療行業(yè)。2016年60~250噸4種規(guī)格進入市場；3）產品升級，A5系列全面替代A2系列產品。A5采取模塊化生產的模式，縮短生產周期和零部件采購周期，整機庫存變成零部件庫存，適應生產方式變革
    壓鑄機第三季需求全面反轉，1-3Q實現(xiàn)個位數(shù)增長（2016H1下滑16%）
    汽車零部件輕量化趨勢明顯，整車廠商進一步擴大鋁鎂合金零件的種類和應用，特別是電動車，對輕量化的需求更加迫切。鋁鎂合金汽車結構件的成型工藝技術的開發(fā)是公司2016年的主要工作。大噸位新產品壓鑄機Ｈ型，900～3500噸鎖模力全系列產品推出市場，替代進口品牌。 
    公司凈利潤增長的幅度顯著快于收入增長的幅度，主要來自于毛利率的提升 
    1-3季度公司毛利率為36.2%，比去年同期提升近2個百分點。我們總結毛利率提升的原因：1）2015年集團層面成立了大宗采購部，大宗原材料采購成本下降2-4%；2）2016推出的新產品毛利率普遍高出傳統(tǒng)產品5個百分點，帶動注塑機整體毛利率提升3個百分點；3）人民幣貶值帶動出口產品毛利率上升。管理費用率和營業(yè)費用率分別為12.5%和12.1%，較去年同期的13.3%和12.8%均有所下降。
    上調盈利預測，維持"買入"評級
    考慮公司訂單及交付進度，我們上調公司2016~2018年業(yè)績至1.02、1.23和1.47億元，EPS為0.42、0.51、0.61元，估值為44、36、30倍，參考同期上市同類公司的估值水平，上調半年股價目標至20.4~22.95元，對應2017年估值為40-45倍。
    風險提示：小非減持的風險。