>> 國泰君安-海利得(002206)三季度點評：各項業(yè)務(wù)蒸蒸日上,單季業(yè)績創(chuàng)歷史新高-161027
| 上傳日期： |
2016/10/28 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
陳宏亮，袁善宸，施偉鋒 |
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此報告為加密報告 |
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公司預(yù)告2016 年業(yè)績增長區(qū)間為30%至60%，我們認(rèn)為全年業(yè)績預(yù)測考慮了圣誕節(jié)的影響以及計提地博礦業(yè)投資損失的影響。維持公司2016-2017 年EPS 為0.61/0.80 元，給予增持評級，目標(biāo)價24 元。
二股東減持不改公司業(yè)務(wù)全面加速發(fā)展：8 月31 日公司發(fā)布股東減持公告，二股東萬象創(chuàng)投擬在12 個月內(nèi)減持不超過5010 萬股（占公司總股本的10.28%）。萬象創(chuàng)投減持公司股份系本身資金需求所致，不影響公司各項業(yè)務(wù)良好的發(fā)展態(tài)勢。目前公司車用絲訂單飽滿，簾子布產(chǎn)能釋放順利，石塑地板滿產(chǎn)滿銷，各項業(yè)務(wù)全面加速發(fā)展。
簾子布客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，二期產(chǎn)能釋放順利：公司簾子布全球一線優(yōu)質(zhì)客戶銷量占比繼續(xù)提升，產(chǎn)品放量且盈利能力穩(wěn)步提升。公司簾子布二期剛投產(chǎn)立馬再上4 萬噸車用絲和3 萬噸簾子布項目，表明高模低縮絲需求增長強勁，且公司對簾子布后續(xù)發(fā)展信心十足。全球簾子布市場需求60 萬噸，公司現(xiàn)有產(chǎn)能3 萬噸，后續(xù)發(fā)展空間廣闊。我們認(rèn)為依托全球頂尖的高模低縮絲技術(shù)以及成熟的浸膠技術(shù)，公司簾子布技術(shù)已達(dá)全球頂級水平，公司有望成為全球主流供應(yīng)商。
風(fēng)險提示：簾子布產(chǎn)能釋放低于預(yù)期風(fēng)險；車用絲訂單低于預(yù)期風(fēng)險。
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