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    核心金融穩(wěn)健，保費(fèi)收入無(wú)憂集團(tuán)核心業(yè)務(wù)依舊強(qiáng)勁，壽險(xiǎn)保費(fèi)前三季度收入2955.52 億元，同比增長(zhǎng)26.2%。新業(yè)務(wù)價(jià)值353.48 億元，同比增長(zhǎng)48.1%。壽險(xiǎn)各渠道均有所增長(zhǎng)，其中電銷保費(fèi)123.35 億元，同比增長(zhǎng)30.6%，市場(chǎng)份額第一。集團(tuán)各類渠道資源豐富，交叉銷售使得客戶資源得到最大化開發(fā)。除此以外，平安養(yǎng)老管理資金規(guī)模不斷擴(kuò)大，受托總資產(chǎn)規(guī)模4177.34 億元。財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入105.07 億元，同比下滑6%，但綜合成本率維持在94.9%，繼續(xù)下降。
    布局較早，投資沖擊較小
    集團(tuán)于2013 年便開始較早布局非標(biāo)等多元資產(chǎn)，以及早應(yīng)對(duì)可能到來(lái)的低利率和資產(chǎn)荒情況，目前來(lái)看收效明顯。前三季度公司年化總投資收益率4.9%，較中報(bào)有所提升，保險(xiǎn)投資規(guī)模1.88 萬(wàn)億，較年初增長(zhǎng)8.6%。
    總體來(lái)說(shuō)集團(tuán)今年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)可能性較大，也體現(xiàn)出綜合金融平臺(tái)優(yōu)勢(shì)和成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
    互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)增長(zhǎng)，多平臺(tái)估值飆升
    平安旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)一直良好發(fā)展。除較為成熟的陸金所外，平安好醫(yī)生也成功完成A 輪5 億美元融資，品牌估值達(dá)到30 億元。平安好醫(yī)生作為近年來(lái)集團(tuán)著力打造的輕資產(chǎn)在線問診平臺(tái)，結(jié)合保險(xiǎn)本業(yè)，有助于延長(zhǎng)集團(tuán)大健康業(yè)務(wù)框架。陸金所目前累計(jì)注冊(cè)用戶2550 萬(wàn)戶，較年初增長(zhǎng)39.3%，活躍用戶655 萬(wàn)。陸金所零售端交易額已經(jīng)超過(guò)萬(wàn)億元大關(guān)，繼續(xù)領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)同類平臺(tái)。
    投資建議
    中國(guó)平安依托綜合金融優(yōu)勢(shì)，今年成功抵御住了投資沖擊影響，可能成為行業(yè)唯一實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)的標(biāo)的。集團(tuán)各方面業(yè)務(wù)穩(wěn)健擴(kuò)張，無(wú)明顯短板，足夠支撐當(dāng)前估值。預(yù)計(jì)2016 年EPS3.38 元，BVPS21.02 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    資產(chǎn)荒和低利率持續(xù)影響投資業(yè)績(jī)等。