>> 東北證券-聯(lián)創(chuàng)電子(002036)業(yè)績高速增長，光學業(yè)務藍海起航-161028
| 上傳日期： |
2016/10/28 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
瞿永忠 |
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高清廣角鏡頭龍頭，業(yè)績保持高速增長。公司光學產(chǎn)品高清廣角鏡頭具有強大的競爭力，可用于運動相機、無人機、車載鏡頭、全景相機等多個場景。國際知名運動相機廠商GoPro 在三季度發(fā)布新一代運動相機Hero 5 以及無人機產(chǎn)品Karma，有望繼續(xù)引領(lǐng)運動攝影潮流。隨著運動相機和無人機市場的不斷擴張，高清廣角鏡頭市場有望維持高速增長。
汽車攝像市場潛力巨大。隨著圖像處理技術(shù)的不斷上升，基于視覺方案的智能駕駛方案迅速發(fā)展，特斯拉前不久發(fā)布了第二代Autopilot，此次的自動駕駛功能將會升級為全自動駕駛。將攝像頭從1 個的增加至8 個，覆蓋360 度可視范圍。隨著汽車智能化的不斷發(fā)展，我們認為感知+倒車+環(huán)視+內(nèi)視的綜合攝像解決方案將漸漸普及到各個車型，汽車攝像市場在未來的市場潛力巨大。
手機鏡頭/模組與觸控顯示產(chǎn)品主業(yè)發(fā)展迅速。公司6000 萬顆鏡頭/模組項目將極大的擴展公司的光學業(yè)務規(guī)模，從運動相機拓展到消費電子。
觸控顯示產(chǎn)品方面，公司與韓國 Melfas 公司合資成立了聯(lián)思觸控，雙方戰(zhàn)略性的合作增強了合資公司的競爭優(yōu)勢，有利公司的進一步發(fā)展。
公司建設(shè)8000 萬片觸控顯示一體化重慶基地，將進一步擴大觸控顯示產(chǎn)品的產(chǎn)能。
投資建議：我們看好公司光學業(yè)務的發(fā)展前景，我們預計公司2016-2018年EPS 分別為0.46 元、0.68 元、1.06 元，維持買入評級。
風險提示：業(yè)務拓展低于預期，產(chǎn)線建設(shè)慢于預期
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