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報(bào)告期內(nèi)，公司凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，主要是由于受核心原材料環(huán)氧丙烷價(jià)格上漲影響，公司核心產(chǎn)品碳酸二甲酯（DMC）價(jià)格有明顯提升，但由于公司收縮了盈利能力較差的MTBE 業(yè)務(wù)，因此營(yíng)收同比微降。全年來看，由于9月份中旬開始，DMC 價(jià)格加速上漲，截至目前漲幅超過50%，因此相比三季度，四季度凈利潤(rùn)會(huì)有明顯增厚，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。
    費(fèi)用率基本穩(wěn)定，毛利率同比提升4.71 個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率改善明顯，其中第三季度毛利率為10.3%，同比增長(zhǎng)4.71 個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于公司能夠自產(chǎn)環(huán)氧丙烷，在成本端占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。全年來看，四季度環(huán)氧丙烷價(jià)格加速上漲，公司毛利率有望進(jìn)一步提升。
    報(bào)告期內(nèi)，公司費(fèi)用率基本穩(wěn)定，受毛利率提升影響，凈利潤(rùn)率同比提升2.74 個(gè)百分點(diǎn)，為3.78%
    電解液溶劑的絕對(duì)龍頭，行業(yè)地位穩(wěn)固。公司是電解液溶劑龍頭企業(yè)，而且國(guó)內(nèi)唯一能夠同時(shí)提供五種電池電解液溶劑的廠商，其中核心產(chǎn)品DMC 市場(chǎng)占有率達(dá)40%，其他溶劑市占率達(dá)50%，下游客戶包括新宙邦、天賜材料等電解液龍頭廠商。相比其他溶劑廠商，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，不僅客戶結(jié)構(gòu)良好，擁有較高的客戶粘性，而且產(chǎn)業(yè)鏈一體化的布局有效降低生產(chǎn)成本，龍頭地位非常穩(wěn)固
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)2016-2018 年凈利潤(rùn)增速分別為367%，110%和25%，EPS 分別為1.02，2.13 和2.66 元，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示: 新能源汽車政策落實(shí)不及預(yù)期；動(dòng)力電池景氣不及預(yù)期