久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

基于公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和注入資產(chǎn)相關(guān)公告內(nèi)容，按照公司合并完成的假設(shè)前提，我們預(yù)計(jì)2016-18 年每股收益分別為0.33, 0.404, 0.488，綜合國(guó)防軍工板塊、兵器工業(yè)集團(tuán)上市公司和涉及總裝產(chǎn)品上市公司的平均估值，按照2017 年盈利預(yù)測(cè)，給予59 倍市盈率。
    首次給予買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格24.00 元。
    支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
    ?十三五?期間，機(jī)械化部隊(duì)和裝甲兵進(jìn)入大規(guī)模換裝黃金時(shí)期：現(xiàn)階段，陸軍現(xiàn)役老舊裝備眾多，這些裝備已經(jīng)不能滿足現(xiàn)階段對(duì)于武器裝備的需求，?十三五?期間陸軍將迎來(lái)大規(guī)模換裝。經(jīng)測(cè)算，這個(gè)期間，坦克與裝甲車輛換裝市場(chǎng)的總空間將高達(dá)3,000 億元。
    注入資產(chǎn)業(yè)績(jī)連年保持高速增長(zhǎng)：2014、2015 年內(nèi)蒙古第一機(jī)械集團(tuán)注入資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為64.9 億元、89.3 億元，凈利潤(rùn)分別為2.60 億元、3.97 億元，預(yù)計(jì)2016 年將實(shí)現(xiàn)127.9 億元營(yíng)業(yè)收入和5.09 億元，同比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)分別為37.60%、43.23%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)分別為52.70%、28.21%。預(yù)計(jì)在未來(lái)三年公司業(yè)績(jī)將保持高速增長(zhǎng)。
    有望成為總裝產(chǎn)品平臺(tái)標(biāo)的：兵器工業(yè)集團(tuán)要加快相關(guān)院所改制進(jìn)度、提高資產(chǎn)證券化率，公司有望成為地面武器總裝產(chǎn)品注入平臺(tái)。裝甲車輛種類繁多，體外還有數(shù)個(gè)盈利狀況較好的裝甲車輛研制生產(chǎn)企業(yè)以及相關(guān)院所。
    評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
    相關(guān)企業(yè)資產(chǎn)證券化進(jìn)度及院所改制進(jìn)度可能不及預(yù)期。
    估值
    基于公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和注入資產(chǎn)相關(guān)公告內(nèi)容，按照公司合并完成的假設(shè)前提，綜合國(guó)防軍工板塊平均估值與兵器工業(yè)集團(tuán)上市公司平均估值以及涉及總裝產(chǎn)品上市公司平均估值，按照2017 年盈利預(yù)測(cè)，給予59 倍市盈率，首次給予買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格24.00 元。