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同時(shí)，外延上的資本動(dòng)作同樣值得期待。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦！事件：公司公告2016年三季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.87億元，同比增長(zhǎng)48.54%，凈利潤(rùn)8,869.28萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47.39%。
    業(yè)績(jī)維持高水準(zhǔn)，符合預(yù)期：公司三季度的業(yè)績(jī)?cè)俅伪３至私?0%的增速，符合我們一直以來(lái)的判斷和預(yù)期，公司業(yè)績(jī)已經(jīng)進(jìn)入充分釋放期。三季度公司主業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)，傳統(tǒng)IT運(yùn)維領(lǐng)域的新客戶拓展和新行業(yè)拓展成果繼續(xù)呈現(xiàn)，IT基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入30,432.86萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)71.19%，系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入37,603.15萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)33.85%。我們認(rèn)為公司的內(nèi)生業(yè)績(jī)有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，為公司發(fā)展提供穩(wěn)定基石和極強(qiáng)的安全邊際，同時(shí)，公司在外延上的布局蓄勢(shì)待發(fā)，同樣值得期待。
    內(nèi)生穩(wěn)步推進(jìn)，新增大客戶拓展迅猛：公司三季報(bào)顯示，中國(guó)銀行、中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)浙江有限公司及河北省農(nóng)村信用社聯(lián)合社新增了大額系統(tǒng)集成采購(gòu)需求，進(jìn)入了公司前五大客戶名單中。我們認(rèn)為這印證了我們之前對(duì)于公司內(nèi)生業(yè)務(wù)將保持高增長(zhǎng)的判斷，公司在銀行業(yè)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位得到了進(jìn)一步的鞏固，大客戶拓展力度加強(qiáng)，為公司內(nèi)生業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)提供持久動(dòng)力。
    外延值得期待，提供高彈性估值：到目前為止，公司大規(guī)模的外延動(dòng)作還較少，但今年7月公司曾公布收購(gòu)大股東兩家新加坡海外設(shè)備貿(mào)易和海外股權(quán)投資公司。我們認(rèn)為公司在傳統(tǒng)IT運(yùn)維業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)的同時(shí)，圍繞大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等新方向的資本布局同樣值得期待，未來(lái)有望開(kāi)花結(jié)果，為公司提供了較高的估值彈性。
    維持 “強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)：我們繼續(xù)維持先前的判斷，公司已經(jīng)入業(yè)績(jī)快速釋放期，大數(shù)據(jù)等新業(yè)務(wù)有望成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，收購(gòu)大股東海外資產(chǎn)打開(kāi)了新的成長(zhǎng)空間，資本運(yùn)作靜待開(kāi)花結(jié)果。我們維持2016-18年凈利潤(rùn)分別為1.23/1.70/2.31億元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）各行業(yè)公司客戶開(kāi)發(fā)受阻（2）大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期