>> 國金證券-太極實業(yè)（600667）電子：新能源和高科技業(yè)務(wù)雙輪齊動-161116
| 上傳日期： |
2016/11/17 |
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買入 |
作者： |
駱?biāo)歼h(yuǎn) |
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此次中標(biāo)項目建筑面積約為十五萬平方米，工期預(yù)計約為26 個月。公司本就處于國內(nèi)光伏新能源EPC領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，經(jīng)此次中標(biāo)結(jié)果的公布，更是展示其強(qiáng)勁的競爭實力。公司2016 年前三季度累計歸屬于母公司所有者的凈利潤為4014.87 萬元，本次中標(biāo)金額約是前三季度凈利潤的26 倍，將對公司業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
新能源業(yè)務(wù)和高科技業(yè)務(wù)雙輪齊動。十一科技在國內(nèi)光伏電站設(shè)計和工程建設(shè)領(lǐng)域領(lǐng)先，光伏電站設(shè)計國內(nèi)市占率第一，光伏電站EPC 市場國內(nèi)市占率居于前三，同時十一科技也是市場上最有“資質(zhì)”的晶圓廠和無塵室EPC 市場龍頭。從2016 年開始的十三五規(guī)劃里，中國境內(nèi)晶圓廠會遍地開花，尤其建設(shè)密集周期會集中在近幾年內(nèi)，公司大為受益。初步估計僅12寸晶圓廠帶來的明后兩年無塵室總商機(jī)估計就達(dá)250 億元，中國市場對無塵室的巨大需求可見一斑。十一科技在電子無塵室設(shè)計方面市占率達(dá)70%以上，居國內(nèi)行業(yè)絕對龍頭地位。今年5 月31 日，十一科技公告負(fù)責(zé)對華力微電子12 寸新產(chǎn)線進(jìn)行環(huán)境評價，十一科技今年第一筆12 寸晶圓廠訂單正式浮出臺面！由此揭開國內(nèi)晶圓廠市場強(qiáng)大需求的冰山一角。
此中標(biāo)僅為開始，期待后續(xù)發(fā)展。十一科技股權(quán)的過戶，標(biāo)志著公司正式成為大陸目前唯一一家具有國資背景和優(yōu)秀無塵室及晶圓廠工程能力的上市公司，我們認(rèn)為其在國內(nèi)無塵室及晶圓廠工程市場具備廣闊發(fā)展空間，極具投資價值，并且公司的原有業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)的基礎(chǔ)上，未來新能源業(yè)務(wù)和高科技業(yè)務(wù)雙輪齊動，諸多利好即將進(jìn)一步釋放。
盈利預(yù)測
我們預(yù)計太極實業(yè)2016/2017/2018 年的歸母凈利潤分別為1.11/3.40/5.36億元，按攤薄后的股本計算EPS 分別為0.07/0.20/0.32 元。
投資建議
目前股價對應(yīng)2016/2017/2018 年107.8x/35.2x/22.3xPE。十一科技資產(chǎn)注入太極實業(yè)之后，由于有了EPC 晶圓廠和無塵室的概念，同時中國大陸正密集興建晶圓廠，確實使得太極實業(yè)在A股當(dāng)中因此具備相當(dāng)?shù)南∪毙裕档孟碛懈叩墓乐?，我們維持買入評級，維持2017年目標(biāo)價為19.4元。
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