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    投資要點(diǎn)
    在美設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，推動美洲市場開拓
    設(shè)立美國子公司有望進(jìn)一步帶動公司產(chǎn)品走出去。此次公司通過與UneticGroup 合資設(shè)立Hanhe Cable America，將逐步建設(shè)覆蓋美洲的營銷網(wǎng)絡(luò)，并有望憑借自身在高壓、超高壓以及特種電纜領(lǐng)域的技術(shù)積累，增加美洲市場的銷售份額。與此同時公司還有望利用駐外平臺積極獲取電纜技術(shù)信息，提高產(chǎn)品國際影響力。我們預(yù)計(jì)，海外市場（直接與間接出口）對公司線纜收入的貢獻(xiàn)于2020 年有望達(dá)到15%左右。
    產(chǎn)品高端、模式可靠，支撐公司走出去戰(zhàn)略穩(wěn)步向前
    公司在電網(wǎng)細(xì)分市場保持較強(qiáng)競爭地位的同時，近年來同時加大了海洋電纜、核電電纜、機(jī)車車輛用電纜等新產(chǎn)品的研發(fā)投入，并取得積極進(jìn)展。這些新產(chǎn)品具有較高的技術(shù)與市場壁壘，這些品質(zhì)是公司產(chǎn)品能夠持續(xù)出口的基礎(chǔ)，而且近年來公司通過直接出口以及與國內(nèi)企業(yè)合作攜手走出去的兩大出口模式，培育了沙特阿美、殼牌、中核集團(tuán)以及華西能源等大批優(yōu)質(zhì)客戶。公司的產(chǎn)品以及出口模式在未來能夠支撐公司走出去戰(zhàn)略穩(wěn)步向前。
    維持“增持”評級
    我們預(yù)計(jì)，公司于2016-2018 年將實(shí)現(xiàn)當(dāng)前股本下EPS 0.124 元、0.15 元、0.18 元，對應(yīng)36.9、30.5、25.4 倍P/E。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)法律法規(guī)、投資政策變動或帶來風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品開發(fā)或不達(dá)預(yù)期；行業(yè)競爭或加劇。