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    進(jìn)軍石材建材市場，培育利潤新增長點(diǎn)公司擬投入3 億元取得閩商石業(yè)37.5%股權(quán)，成為閩商石業(yè)第一大股東。
    閩商石業(yè)主營石材項(xiàng)目投資開發(fā)建設(shè)等，擁有兩處采礦權(quán)（飾面花崗巖），合計(jì)生產(chǎn)規(guī)模為13 萬立方米/年，目前擬申請擴(kuò)大至生產(chǎn)規(guī)模54 萬立方米/年，尚無經(jīng)營收入。本次收購增資有利于公司抓住賀州市打造新型建筑材料千億元產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的發(fā)展機(jī)遇，培育新的利潤增長點(diǎn)。
    退出北斗星云數(shù)據(jù)公司，仍反映公司能源互聯(lián)網(wǎng)探索方向
    公司退出廣西北斗星云數(shù)據(jù)技術(shù)有限公司，主要由于勘測后公司擬用于出資的土地不適合用于建設(shè)數(shù)據(jù)中心，公司尚未出資未造成實(shí)質(zhì)影響。本次投資雖未能成功，仍反映出公司在能源互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的探索方向。
    控股售電公司，發(fā)配售一體化蓄勢待發(fā)
    公司擬投資5200 萬元取得廣東桂東公司51%控股權(quán)，廣東桂東公司注冊資本增至1.02 億元，廣東桂東公司已列入廣東省第四批售電公司目錄。收購新設(shè)售電公司有利于節(jié)約售電公司注冊辦理時間，更好地抓住電力體制改革機(jī)遇，切入廣東售電市場，打造公司水電業(yè)務(wù)發(fā)配售一體化產(chǎn)業(yè)鏈。
    水電清潔能源提供商，盈利穩(wěn)定可持續(xù)
    水電業(yè)務(wù)毛利占公司整體毛利的85%，水電作為清潔能源具有優(yōu)先上網(wǎng)優(yōu)勢，不受采購原材料價格上漲因素影響，有利于長期穩(wěn)定經(jīng)營。上年末收購梧州桂江、一季度收購民豐實(shí)業(yè)后，公司權(quán)益裝機(jī)容量達(dá)到25.91 萬千瓦，半年報(bào)同比增加47%。上半年電力業(yè)務(wù)效益顯著，由于自發(fā)電量大幅增加、企業(yè)用電增加、權(quán)益裝機(jī)增加，公司控制5 個主要水電廠合計(jì)發(fā)電量12.47億千瓦時，同比增加90%；實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)售電量18.53 億千瓦時，同比增加49%。
    努力盤活資產(chǎn)，呆滯資產(chǎn)重獲流動性
    通過凱鮑重工作價增資、債權(quán)出售等方式盤活資產(chǎn)，呆滯資產(chǎn)重新獲得盈利能力和流動性。上半年公司以凱鮑重工100%股權(quán)作價對福建武夷汽車公司增資擴(kuò)股，取得福建武夷50%股份，進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域。武夷汽車主要生產(chǎn)市政電力應(yīng)急設(shè)備、各類專業(yè)托盤化運(yùn)輸設(shè)備等，武夷汽車股東承諾16-18 年凈利潤-300、800、2000 萬元。10 月公司將廣西永盛擁有的廣州博材公司債權(quán)1.21 億元全額轉(zhuǎn)讓予廣元資產(chǎn)公司，轉(zhuǎn)回1.21 億元應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備，取得1.21億元現(xiàn)金并提高本年財(cái)務(wù)業(yè)績。
    盈利預(yù)測與投資建議
    預(yù)計(jì)16/17/18年，公司歸母凈利潤分別為2.6億元、2.0億元、3.1億元，EPS分別為0.31元、0.25元、0.38元，對應(yīng)PE為37、47、31。參考可比公司估值，目標(biāo)價15.2元，給予"買入"評級。
    風(fēng)險提示 
    電力體制改革政策風(fēng)險