>> 興業(yè)證券-亨通光電（600487）大股東增持點評：公司價值望再騰飛-161127
| 上傳日期： |
2016/11/29 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
唐海清 |
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此次大股東增持彰顯公司對未來長期發(fā)展前景的堅定信心：之前市場很多擔(dān)心集中于公司股價前期漲幅過高，因此盡管基本面特別優(yōu)秀，也不受新增資金青睞。此次公司大股東將大膽擬增持不超過5 億，同時，在做的增發(fā)項目中控股股東也承諾認購不低于6億元。大股東如此大幅增持公司股份，彰顯對公司長期發(fā)展、未來市值的持續(xù)快速增長的堅定信心，以及對公司價值的認可。
同時，通過增強亨通集團對公司控股權(quán)、優(yōu)化集團資產(chǎn)質(zhì)量，可促進公司持續(xù)、健康、快速發(fā)展。
公司價值被低估，受滬港通資金青睞。國慶節(jié)前滬港通資金大規(guī)模買入亨通光電，公司成為A 股滬港通的第一大標的，估算其買入成本也在20 元上下，我們認為，主要原因在于公司價值被市場嚴重低估，而外資是認可公司未來價值的。而且，三季度毛利率下滑主要是因為低毛利合金業(yè)務(wù)所致，實際光纖光纜毛利率大幅提升，不影響公司未來高增長趨勢。
盈利預(yù)測與估值：我們堅定看好全球信息高速建設(shè)帶來的投資機遇，受益光通信行業(yè)景氣度提升和價格上漲，預(yù)計公司業(yè)績16 年140%增長、17年106%增長、18 年+30%增長，預(yù)計17 年凈利潤28 億，增發(fā)攤薄后，估值也不到10 倍，預(yù)計16-18 年EPS 為1.12 元、2.31 元和3.16 元，繼續(xù)堅定推薦，重申“買入”評級。
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