>> 國泰君安-駱駝股份(601311)鋰電池后來居上-161204
| 上傳日期： |
2016/12/5 |
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| 1091KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王炎學 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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維持2016/17 年EPS 0.72/1.02 元的預測，根據(jù)鋰電池相關公司估值(澳洋順昌、東方精工)，給予其2017 年30 倍PE，維持目標價30.6 元。
市場認為公司鋰電池業(yè)務起步晚競爭力弱，我們認為憑借上市公司的資金優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢和后發(fā)技術優(yōu)勢，公司將成為主流鋰電池供應商。目前鋰電池行業(yè)尚不成熟，先進入者的領先優(yōu)勢并不明顯，鋰電池的技術路線還在不斷變化中，公司在鋰電池領域投資近10 億元，憑借在鉛酸電池領域的成功經驗，有望實現(xiàn)超越式發(fā)展。
公司磷酸鐵鋰與三元電池能量密度均可達到最高補貼系數(shù)，大客戶訂單儲備充足。預計公司12 月開始大批量供貨，2017 年將滿產。
催化劑：鋰電池量產、客戶訂單公布、行業(yè)補貼政策公布。
風險提示：行業(yè)增速下滑，新產品拓展不及預期
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