>> 華創(chuàng)證券-牧原股份（002714）11月銷售數(shù)據(jù)點評，產(chǎn)能持續(xù)釋放，繼續(xù)受益豬價上漲-161208
| 上傳日期： |
2016/12/9 |
大?。?/td>
| 759KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王鶯 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
2.2016 年公司將繼續(xù)受益豬價上漲行情
農(nóng)業(yè)部公布10 月最新生豬存欄數(shù)據(jù)：生豬存欄3.77 億頭，同比下降3.4%，環(huán)比持平；能繁母豬存欄量3703 萬頭，同比下降3.9%，環(huán)比下降0.2%。育肥豬，氣溫下降推動豬肉需求增加，農(nóng)戶壓欄現(xiàn)象再次出現(xiàn)，生豬價格反彈回升；仔豬，繼5 月出現(xiàn)千元仔豬價格沖高后，7月后仔豬價格逐步回落，反映養(yǎng)殖戶補欄積極性下降；能繁母豬，環(huán)保政策壓力下母豬存欄增量將主要來自規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)，散戶以育肥為主，生產(chǎn)效率逐步提升，存欄恢復(fù)需要時間。能繁母豬基數(shù)仍較低，對應(yīng)到明年上半年供應(yīng)缺口依然存在，疊加春節(jié)節(jié)日效應(yīng)的影響，節(jié)前豬價大概率迎來一波反彈行情。
3.投資建議
生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)將充分受益豬價上漲&原材料價格大跌，預(yù)計公司16、17 年生豬出欄量300 萬頭、450 萬頭，對應(yīng)公司歸母凈利潤23.1億元、28.3 億元，對應(yīng)PE11.2X、9.2X，推薦評級。
4.風險提示
豬價未達預(yù)期。
|
|
