>> 申萬宏源-新大陸(000997)涉足消費金融新藍海-161209
| 上傳日期： |
2016/12/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉洋 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司通過與興業(yè)合作正式進入消費金融領域。我們預計中國消費金融市場目前處于啟動階段，隨著互聯網金融行業(yè)的整體發(fā)展、居民消費觀念的進一步升級，以及對互聯網消費金融服務模式的逐步認可，整個領域增長勢頭顯著。
利好政策不斷推動產業(yè)發(fā)展。自2009 年銀監(jiān)會頒布《消費金融公司試點管理辦法》以來，消費金融域利好政策頻出，屬于罕見的政策仍在支持的互聯網金融領域。2015 年6 月國務院常務會議將消費金融公司試點擴大至全國。2016 年3 月兩會年度工作報告表示全國開展消費金融公司試點，鼓勵金融機構創(chuàng)新消費信貸產品，4 月發(fā)改委頒布《關于促進消費帶動轉型升級的行動方案》。截至2016 年6 月，全國共設立了15 家持牌的消費金融公司，其中80%的消費金融公司由銀行占主導，我們預計部分消費金融公司開始主動定位為互聯網金融企業(yè)，領域發(fā)展呈現差異化。
全新領域帶來機遇。奧新大陸作為國內POS 機銷售龍頭，除了在銷量上位列全國第一，2014年至今已完成支付服務全產業(yè)布局，能夠滿足商戶各項需求。而切入消費金融領域不僅實現公司模式多元化也能帶來利潤增厚，例如馬電器旗下消費金融品牌“中融金”2016 年前三季度凈利潤達到1.28 億元，公司承諾2016 和2017 年業(yè)績別為1.4 和2.4 億元?？的吞厥召徬M金融標的“旗計智能”，承諾2016 年至2018 年凈利潤分別不低于1.6、2.45 和3.45億元。
維持公司盈利預測和“買入”評級。與興業(yè)消費金融合作預示新大陸切入新藍海市場，目前對應2017 年業(yè)績?yōu)?1 倍，低于行業(yè)平均水平。推測公司增發(fā)過會，將會出現明顯買入機會。
預計公司2016-2018 營業(yè)收入人別為38.33、48.00 和64.20 億元、凈利潤分別為4.45 和5.77和7.21 億元，每股收益為0.47 和0.61 元和0.77 元。
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