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報(bào)告期內(nèi)營收同比增長13.77%，主要源于電子支付和信息識別業(yè)務(wù)的快速增長；凈利潤同比增長37.24%，大于營收增速，主要在于收購的新大陸支付和國通星驛開始并表。  
    毛利率略微下降，費(fèi)用率穩(wěn)中有降。報(bào)告期內(nèi)毛利率為39.81%，同比略微下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；三項(xiàng)費(fèi)用率為17.8%，同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。未來隨著終端出海，預(yù)計(jì)毛利率穩(wěn)中有升，費(fèi)用率保持穩(wěn)定。
    加固支付入口卡位優(yōu)勢，全產(chǎn)業(yè)鏈布局逐步完善。公司本身POS機(jī)和掃描設(shè)備已做到國內(nèi)第一、全球第四；此次收購國通星驛和國通世紀(jì)做銀行卡收單和增值服務(wù)（財(cái)務(wù)、進(jìn)銷存管理、精準(zhǔn)營銷等），覆蓋近50萬家商戶；收購新大陸支付繼續(xù)強(qiáng)化主業(yè)，另外定增19億加碼商戶服務(wù)系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；從而打通了從POS終端、掃描支付、銀行收單、商戶服務(wù)系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)運(yùn)營的全產(chǎn)業(yè)鏈，電子支付卡位優(yōu)勢明顯。另外，整合數(shù)據(jù)資源，完善風(fēng)控體系，切入互聯(lián)網(wǎng)金融，未來可期。
    盈利預(yù)測與估值：預(yù)計(jì)公司16-18EPS分別為0.45元、0.59元和0.68元，對應(yīng)PE為42倍、31倍和27倍，重申"增持"評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示：POS、支付終端發(fā)展不如預(yù)期，行業(yè)競爭加劇