>> 廣發(fā)證券-碧水源（300070）大股東擬大幅增持激勵市場信心，PPP加速落地-161213
| 上傳日期： |
2016/12/13 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
郭鵬 |
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公司大股東及實際控制人擬大幅增持，堅定公司未來長期發(fā)展信心。
港股收購盈德氣體，打通國際資本市場
全資子公司碧水源香港12.1 億港元認購盈德氣體（02168.HK）3.78 億股定增（認購價格3.2 港元/股）。盈德氣體為國內(nèi)現(xiàn)場獨立工業(yè)氣體龍頭供應商，本次收購后碧水源香港成為盈德氣體第一大股東，成功打通國際資本市場通道；借此進入能源行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，有助于整合節(jié)能環(huán)保領域的資源，有望在節(jié)能環(huán)保領域進一步拓展公司業(yè)務。
PPP 將迎落地高峰期，公司訂單充裕
截至三季度末，公司未確認收入工程訂單94.9 億元、未執(zhí)行及未完成投資運營訂單共189.8 億元，在手訂單充裕。伴隨財政部三批示范項目分別在16 年底、17 年3 月、17 年9 月完成采購以及5 萬億發(fā)改委三批推廣項目的逐步簽約、啟動，我們預計明年PPP 仍將加速落地，公司訂單和業(yè)績有望加速兌現(xiàn)。
大股東擬大幅增持看好長期發(fā)展，給予“買入”評級
我們預計公司16-18 年EPS 分別為0.67、0.98、1.35 元/股，對應PE 分別為26、17、13 倍。作為環(huán)保PPP 龍頭標的，公司受益于PPP 行業(yè)整體落地加速；股價接近國開行定增價格（17.07 元/股），大股東大幅增持堅定信心，看好長期發(fā)展，給予“買入”評級。
風險提示
工程進度低于預期；PPP 落地低于預期；
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