>> 方正證券-三特索道（002159）股東持續(xù)增持凸顯信心，2017業(yè)績有望提升-161213
| 上傳日期： |
2016/12/16 |
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作者： |
賀燕青 |
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積極布局，打造旅游資源綜合開發(fā)商。公司擁有豐富的旅游資源，目前在全國9 個省擁有19 個已開業(yè)的旅游項目及10 個在建項目，同時擁有一批儲備項目。針對日益火爆的周邊游市場，公司明確打造“田野牧歌”休閑度假旅游品牌。旅游資源是一種稀缺且不可再生的資源，擁有豐富旅游資源且能夠合理開發(fā)的三特索道未來發(fā)展值得期待。
2017 盈利壓力凸顯，業(yè)績有望得到提升。由于旅游產(chǎn)品開發(fā)周期長、公司資金短缺及管理效率低下等原因，三特索道過去幾年的盈利能力一直表現(xiàn)不佳。2016 年三季報預(yù)計全年將虧損2500-4500 萬元，我們認(rèn)為公司2017 年將面臨業(yè)績扭虧的較大壓力，預(yù)期將采取多種措施提升公司的盈利能力。同時，受益于旅游市場特別是周邊游市場的持續(xù)增長以及一批培育期的公司逐步成熟，2017 年公司的業(yè)績有望得到顯著提升。
楓彩收購仍存可能性，靜待最終結(jié)論。2015 年6 月，公司董事會審議通過楓彩收購案，交易價格24.82 億元，由于無法按時完成項目評估，2016 年5 月，公司申請終止該收購案。但考慮到通過此次收購既能提升大股東持股比例，又能解決公司資金短缺盈利不足的問題，預(yù)期楓彩收購案仍存可能性。
預(yù)計2016-2018 年，公司EPS 分別為-0.07 元，0.36 元和0.51元，首次覆蓋，給予公司“推薦”評級。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)項目業(yè)績不及預(yù)期，重大自然災(zāi)害等。
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