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    2016 年12 月19 日，馬騰公司穩(wěn)扎穩(wěn)打取得新進(jìn)展，在卡拉油田部署的第一批5 口水平井順利完鉆，已投產(chǎn)的3 口井平均單井日產(chǎn)油24 噸，較直井在單井成本僅增加50%以內(nèi)的情況下提升單井產(chǎn)量約3 倍。該技術(shù)還可延伸推廣至其它油田，降低原油單桶生產(chǎn)成本。
    2.收購(gòu)哈國(guó)油氣運(yùn)輸公司50%股權(quán)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力
    2016 年12 月9 日，公司董事會(huì)通過(guò)擬以約1 億美元收購(gòu)哈國(guó)油氣運(yùn)輸公司Petroleum LLP 50%股權(quán)。哈國(guó)油氣運(yùn)輸公司共擁有153 輛已承租的貨車和3,378 個(gè)罐體（947 個(gè)液化石油氣儲(chǔ)罐和2,431 個(gè)石油罐）。
    2015 年，其總資產(chǎn)1.13 億美元、凈資產(chǎn)0.63 億美元、總收入0.67 億美元、凈利潤(rùn)0.19 億美元。業(yè)績(jī)承諾為2016-2018 年，其稅后凈利潤(rùn)同比逐年遞增。本次收購(gòu)將有利于擴(kuò)大公司在哈薩克斯坦布局，增強(qiáng)公司整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力，一定程度上降低原油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。
    3.戰(zhàn)略入股安東石油，并與安東石油、惠博普開啟深度合作戰(zhàn)略模式，協(xié)同效應(yīng)值得期待
    2016 年12 月15 日，公司與安東集團(tuán)簽署股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，投資總金額約2.23 億港元，以每股1.008 港元認(rèn)購(gòu)安東集團(tuán)約2.22 億股份，約占安東集團(tuán)定增后總股本的8.33%；并與安東石油、惠博普達(dá)成《洲際油氣與安東集團(tuán)、惠博普深度合作戰(zhàn)略協(xié)議》。本次戰(zhàn)略入股及深度合作，將有利于融合油公司、技術(shù)服務(wù)及工程建設(shè)公司力量，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，形成油氣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)共同快速發(fā)展。本次戰(zhàn)略入股也有望隨著油服行業(yè)觸底回暖，獲取更好的資本回報(bào)。
    4.受益2017 年油價(jià)中樞向上，業(yè)績(jī)彈性大
    由于需求增加，OPEC 與非OPEC 達(dá)成聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議，共計(jì)約176 萬(wàn)桶/天，疊加油氣上游投資減少，油氣開采成本支撐，全球石油供需再平衡有望2017 年到來(lái)，推動(dòng)2017 年油價(jià)中樞向上。公司目前原油完全成本在35-40 美元/桶，考慮班克斯公司并表后，原油產(chǎn)量190 萬(wàn)噸/天，若油價(jià)平均上漲10 美元/桶，預(yù)計(jì)增厚公司利潤(rùn)約6 億元。
    5.投資建議：
    假設(shè)班克斯公司2017 年H2 并表，2016-2018 年原油平均銷售價(jià)格41/55/60 美元/桶，我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 歸母凈利0.37 億元、3.81 億元、9.16 億元，對(duì)應(yīng)EPS 0.02 元、0.17 元、0.40 元，PE 580X、56X、23X；以增發(fā)后31.59 億股計(jì)，對(duì)應(yīng)EPS 0.01 元、0.12 元、0.29 元，PE 810X、79X、33X，首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    6.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    原油價(jià)格波動(dòng)，需緊密關(guān)注2017 年Q1 減產(chǎn)執(zhí)行情況；定增進(jìn)展情況