>> 華泰證券-潮宏基(002345)搶灘美容服務(wù)，完善時尚圈布局-161228
| 上傳日期： |
2016/12/29 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
許世剛 |
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同時琢勝投資還領(lǐng)投了中國領(lǐng)先的醫(yī)療美容與健康服務(wù)平臺更美C 輪投資，擁有更美9.53%的優(yōu)先股股權(quán)。通過收購琢勝投資，公司間接收購思妍麗及更美股權(quán)，快速切入美容服務(wù)領(lǐng)域。
思妍麗：國內(nèi)高端美容美體SPA 連鎖龍頭，延伸醫(yī)美領(lǐng)域前景廣闊
思妍麗是中國領(lǐng)先的高端美容美體SPA 連鎖企業(yè)，在全國40 多個城市擁有逾百家門店和超過10 萬名的高端會員，門店覆蓋了全國一、二線城市地標(biāo)性的商業(yè)中心、購物中心，并建設(shè)了BIOYAYA 自有品牌的現(xiàn)代醫(yī)療美容機構(gòu)，至今已經(jīng)在國內(nèi)主要城市開設(shè)了7 家醫(yī)療美容機構(gòu)。此外該公司還代理法國Decleor（德珂傲）、Esthederm（雅詩敦）、THALGO（岱蔻兒）等高端護(hù)理品牌，并與國外尖端生物實驗室合作研發(fā)推出自主品牌DRBio。
更美：植根移動醫(yī)療，打造行業(yè)領(lǐng)先的醫(yī)療美容與健康服務(wù)平臺
更美APP 是行業(yè)領(lǐng)先的醫(yī)療美容與健康服務(wù)平臺，用戶可以在更美平臺內(nèi)購買各類消費醫(yī)療服務(wù)如整形、微整形、口腔、眼科、抗衰老等項目，并且能在社區(qū)內(nèi)與其他用戶分享消費經(jīng)驗，幫助其他潛在用戶進(jìn)行消費決策。更美的股東包括紅杉資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、華興資本、騰訊投資、君聯(lián)資本、復(fù)星醫(yī)藥等，投資方實力強大、資源豐富。
協(xié)同效應(yīng)顯著，時尚生活生態(tài)圈進(jìn)一步完善
公司圍繞珠寶、女包等基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，制定了多品牌、多品類的時尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)，圍繞中產(chǎn)階層女性消費者打造時尚生態(tài)圈。此次受讓的“思妍麗”和“更美”均為中國美麗健康行業(yè)的代表性企業(yè)，服務(wù)于廣大時尚女性，與公司核心客戶群相同，未來可在資源共享、業(yè)務(wù)發(fā)展等方面高度協(xié)同，公司時尚生活生態(tài)圈進(jìn)一步完善。
投資建議
維持“買入”評級，預(yù)計2016-2018 年歸屬于母公司股東凈利潤分別為3/3.55/4.11 億元，分別同比增長17.7%/18%/15.9%；基本每股收益分別為0.36/0.42/0.49 元。公司管理層對股票進(jìn)行增持均價在11 元左右；新推出的定增方案廖創(chuàng)賓先生及員工持股計劃以不低于9.95 元/股價格參與鎖定三年。目前股價具備一定的安全邊際。此次公司通過受讓琢勝投資進(jìn)軍美容服務(wù)領(lǐng)域，標(biāo)的本身存在稀缺性。建議投資者積極關(guān)注。
風(fēng)險提示：并購整合風(fēng)險，醫(yī)療美容、生活美容安全事故風(fēng)險，黃金消費景氣度下行。
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