>> 光大證券-潮宏基(002345)關(guān)聯(lián)交易收購琢勝投資，布局醫(yī)美業(yè)務(wù)-161228
| 上傳日期： |
2016/12/29 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
唐佳睿 |
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本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
◆琢勝投資參與投資兩家醫(yī)美公司
琢勝投資持有上海思妍麗實業(yè)股份有限公司26%的股權(quán)， 為該公司第二大股東，該公司主營業(yè)務(wù)為高端美容美體SPA 連鎖，擁有自有品牌現(xiàn)代醫(yī)療美容機構(gòu)BIOYAYA，同時代理多個境外高端護理品牌以及與境外實驗室合作研發(fā)自主護理品牌DR Bio。
琢 勝投資還通過其境外子公司持有WANMEI INTERACTIVE
INC.9.53%的C 輪優(yōu)先股股權(quán)，該公司在中國境內(nèi)的全資子公司北京更美互動信息科技有限公司通過協(xié)議控制境內(nèi)運營主體北京完美創(chuàng)意科技有限公司，該公司主營醫(yī)美社區(qū)、電商平臺及相關(guān)醫(yī)療美容事業(yè)，擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的醫(yī)美與健康服務(wù)平臺更美APP。更美APP 一方面銷售整形、微整形、口腔、眼科、抗衰老業(yè)務(wù)，另一方面也提供醫(yī)美社區(qū)作為用戶間分享信息的平臺。
截至 2016 年11 月30 日，琢勝投資凈資產(chǎn)為3161.89 萬元，凈利潤為-2772.15 萬元。
◆涉足醫(yī)美業(yè)務(wù)推動品牌建設(shè)，公司價值持續(xù)提升
公司 K 金為主的業(yè)務(wù)對于短期金價波動的影響相對較小，擁有差異化競爭優(yōu)勢。同時公司品牌建設(shè)不斷推進，珠寶類產(chǎn)品設(shè)計優(yōu)秀，管理能力較強，輕奢皮包業(yè)務(wù)也在不斷擴張。此次公司涉足的醫(yī)美業(yè)務(wù)，與公司現(xiàn)有核心客戶群重合度較高，對公司長期品牌建設(shè)有較強推動作用。我們看好公司未來的品牌建設(shè)和差異化子品牌建設(shè)。
◆維持盈利預(yù)測和買入評級，上調(diào)目標(biāo)價至15 元
我們維持對公司2016-2018 年EPS 分別為0.29/ 0.30/ 0.31 元的預(yù)測。
公司本身質(zhì)地和管理能力較為穩(wěn)健，我們看好公司未來品牌建設(shè)和業(yè)務(wù)拓展，上調(diào)對公司未來六個月目標(biāo)價至15 元，維持買入評級。
◆風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟增速未達預(yù)期，居民珠寶首飾消費需求的增速未達預(yù)期。
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