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從2017 年起、2017～2019 分三年分別解鎖30%/30%/40%。
    公司同時(shí)公告將于2017 年1 月18 日上午10 時(shí)召開臨時(shí)股東大會(huì)審議該草案。
    點(diǎn)評(píng)：公司早前已于2015 年6 月26 日完成了第一期限制性股票激勵(lì)的授予，授予價(jià)13.41 元/股、主要激勵(lì)銷售骨干。我們判斷公司激勵(lì)機(jī)制不斷完善。
    公司未來三年持續(xù)的利潤增長驅(qū)動(dòng)力有三：1、封閉化：公司 “殺手锏級(jí)”產(chǎn)品——G92000 已于2016 年9 月27 日公告獲批，這是達(dá)到國際領(lǐng)先水平的全自動(dòng)生化分析儀，公司將利用其捆綁其同樣達(dá)到國際領(lǐng)先水平的生化診斷試劑，實(shí)施其封閉化戰(zhàn)略，將在“生化診斷封閉式系統(tǒng)”的存量洗牌中、獲得自身市場份額的提升和增速的加快。2、高端創(chuàng)新產(chǎn)品：公司在全球領(lǐng)先的研發(fā)驅(qū)動(dòng)下，每年不斷推出高值新產(chǎn)品，比如：獨(dú)家高端品種“小而密低密度脂蛋白膽固醇”、腫瘤標(biāo)志物檢測試劑等。3、國際化：①2017 年公司將參與雅培全球銷售分成，2016 年向雅培首批技術(shù)許可的55 種產(chǎn)品，將由雅培生產(chǎn)、申報(bào)歐美注冊并銷售。②為羅氏定制生產(chǎn)的21 種高值產(chǎn)品、開始有貢獻(xiàn)。
    我們長線看好九強(qiáng)生物，公司研發(fā)和技術(shù)國際領(lǐng)先，中長線快速增長確定。
    我們維持預(yù)計(jì)2016~2018 年公司凈利潤將同比增長25%/32%/30%，EPS0.61/0.80/1.04 元，公司大非將于2017 年10 月30 日獲得解禁，我們由此判斷公司2017 年前3 季度業(yè)績釋放動(dòng)力充足，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    催化劑：外延擴(kuò)張，公司產(chǎn)品戰(zhàn)略有望從生化診斷領(lǐng)域向化學(xué)發(fā)光、質(zhì)譜等領(lǐng)域延伸，公司估值將獲得提升。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：2017 年10 月30 日，公司大非開始解禁，注意解禁日之后的市場風(fēng)險(xiǎn)。