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報(bào)告期內(nèi)，兩家子公司環(huán)保業(yè)務(wù)進(jìn)展較為順利，盈利情況均達(dá)預(yù)期，使得公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。
    . 拿單能力強(qiáng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力足：
    . 2016 年12 月3 日，公司子公司金山環(huán)保擬與肥東縣環(huán)保局及住建局簽署市政污泥及藍(lán)藻處理項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，項(xiàng)目建設(shè)觃模230噸/日，特許經(jīng)營(yíng)期30 年，總投資3.1 億元。我們預(yù)計(jì)項(xiàng)目最快將于2017 年下半年建成幵投運(yùn)，將為公司每年貢獻(xiàn)近2000 萬收入，500-600 萬凈利潤(rùn)。假設(shè)工程建設(shè)期確認(rèn)收入，將為明年貢獻(xiàn)上千萬凈利潤(rùn)。金山環(huán)保2017 年承諾實(shí)現(xiàn)3 億元凈利潤(rùn)，該項(xiàng)目將進(jìn)一步確保公司完成業(yè)績(jī)承諾。
    . 2016 年12 月26 日，公司與桃源縣人民政府就沅水桃源段上游及小流域治理項(xiàng)目達(dá)成合作意向，簽署PPP 項(xiàng)目協(xié)議，預(yù)計(jì)總投資約10 億元。公司主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目觃劃、咨詢、設(shè)計(jì)等前期工作。我們認(rèn)為公司環(huán)評(píng)業(yè)務(wù)的引流效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來將給公司帶來更多訂單。
    . 三期員工持股計(jì)劃接力二期，助力公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)：公司第二期員工持股計(jì)劃于2016 年11 月26 日解禁，目前已全部賣出。公司第三期員工持股計(jì)劃已于2016 年12 月13 日購(gòu)買完畢，買入數(shù)量占公司總股東的比例為2.52%，買入價(jià)格為24 元，略低于當(dāng)前股價(jià)，為公司當(dāng)前股價(jià)提供一定安全邊際，同時(shí)員工持股計(jì)劃的順利實(shí)施也將助力公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)與估值：我們預(yù)測(cè)公司2016-2018 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.87、36.83、45.45 億元，每股收益為0.73、1.02、1.31 元，同比增長(zhǎng)70.9%、40.9%、28.3%。維持35.7 元目標(biāo)價(jià)，距當(dāng)前股價(jià)39%上漲空間，維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：泵產(chǎn)品毛利下降，應(yīng)收賬款回款速度較慢。