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公司主營(yíng)業(yè)務(wù)水利水電工程規(guī)劃、設(shè)計(jì)、咨詢，建筑工程規(guī)劃設(shè)計(jì)，工程勘察，測(cè)繪，水土保持方案編制等業(yè)務(wù)。
    公司公布收購(gòu)Tigerflow Systems, LLC 100%股權(quán)的公告。全資子公司南方工業(yè)以現(xiàn)金方式支付不超過9,411,770 美元收購(gòu)Tigerflow Systems, LLC100%的股權(quán)。 標(biāo)的公司主要生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)增壓系統(tǒng)、防火系統(tǒng)、立式渦輪系統(tǒng)、成套中央公共系統(tǒng)、熱傳導(dǎo)系統(tǒng)、雨水收集系統(tǒng)、灌溉系統(tǒng)。
    投資要點(diǎn)：
    中咨華宇內(nèi)生+外延動(dòng)力十足，提升水利設(shè)計(jì)技術(shù)及自選優(yōu)勢(shì)，前端咨詢服務(wù)再升級(jí)。標(biāo)的持有國(guó)家頒發(fā)的水利工程規(guī)劃設(shè)計(jì)、工程勘察、工程咨詢甲級(jí)資質(zhì)證書；工程測(cè)繪、水資源論證、水資源調(diào)查評(píng)價(jià)、水土保持乙級(jí)資質(zhì)證書；工業(yè)與民用建筑設(shè)計(jì)丙級(jí)資質(zhì)證書；河南省水井施工壹級(jí)資質(zhì)證書等證書，并在近年先后完成多項(xiàng)大中型河流治理項(xiàng)目，示范效應(yīng)和服務(wù)經(jīng)驗(yàn)充足，中咨華宇前端咨詢服務(wù)再升級(jí)。公司承諾三年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于8,736 萬(wàn)元,其中2017 年凈利潤(rùn)不低于2400 萬(wàn)元，2018 年及2019 年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于6,336 萬(wàn)元。
    銷售渠道拓寬拓展海外布局、完善產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。此次收購(gòu)美國(guó)tigerflow 公司目的為開拓北美市場(chǎng)，通過整合公司專業(yè)技術(shù)與標(biāo)的公司持有北美設(shè)備認(rèn)證和營(yíng)銷渠道，擴(kuò)大公司營(yíng)業(yè)規(guī)模。此外，公司將把自身現(xiàn)金管理經(jīng)驗(yàn)嫁接到標(biāo)的公司，提升營(yíng)銷渠道效率，降低期間費(fèi)用，提升盈利能力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
    金山環(huán)保在手訂單充足，中咨華宇受益政策紅利。金山環(huán)保立足污廢水市場(chǎng)，與中金環(huán)境協(xié)同性顯著；同時(shí)自創(chuàng)的太陽(yáng)能低溫復(fù)合膜處理污泥技術(shù)，隨著污泥處置市場(chǎng)迎來快速增長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)公司將憑借自創(chuàng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)16-17 年凈利潤(rùn)分別為1.86 億和2.44億元。中咨華宇承諾16-18 年凈利潤(rùn)不低于8500 萬(wàn)元、1.105 億元和1.326 億元。隨著紅頂中介脫鉤以及新環(huán)評(píng)法的發(fā)布，中咨華宇作為民營(yíng)環(huán)評(píng)企業(yè)的龍頭，必將在環(huán)評(píng)整改過程中重點(diǎn)受益。
    上調(diào)盈利預(yù)測(cè)并“維持“買入”評(píng)級(jí)?？紤]到收購(gòu)標(biāo)的情況，上調(diào)公司17-18 年盈利預(yù)測(cè)，16-18 年公司歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別為5.08 億、7.19 億和9.78 億（原先為5.08 億、6.97 億和9.50 億），對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.76 元、1.08 元和1.46 元，對(duì)應(yīng)16-17 年P(guān)E 分別為33 倍和23 倍。我們認(rèn)為公司依托核心環(huán)保設(shè)備制造能力逐漸轉(zhuǎn)型為環(huán)境治理綜合服務(wù)商的邏輯正在一步步兌現(xiàn)，PPP 訂單未來潛力巨大。公司兼具業(yè)績(jī)成長(zhǎng)彈性和低估值優(yōu)勢(shì)，維持“買入”評(píng)級(jí)。