>> 華創(chuàng)證券-中金環(huán)境（300145）主業(yè)泵銷售平穩(wěn)，環(huán)保業(yè)務(wù)整合效應(yīng)持續(xù)釋放-161025
| 上傳日期： |
2016/10/26 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李佳，魯佩 |
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環(huán)保板塊由子公司金山環(huán)保（2015年11月并表）和中咨華宇（2016年5月并表）構(gòu)成。其中金山環(huán)保在保持原有污水處理業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，開拓污泥處理及藍(lán)藻處理業(yè)務(wù)，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.78億元，業(yè)績顯著提升；中咨華宇有效發(fā)揮自身在環(huán)境咨詢、設(shè)計、治理全產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)優(yōu)勢，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.51億元，經(jīng)營進(jìn)展順利。
2. 環(huán)保業(yè)務(wù)訂單飽滿，看好PPP模式帶來業(yè)務(wù)擴(kuò)張
截至2016年三季度末，公司重大訂單均系子公司產(chǎn)生的工程類項(xiàng)目訂單，包括污泥處理項(xiàng)目、供水BOT項(xiàng)目及藍(lán)藻處理項(xiàng)目等，合同總金額15.11億元，除去已執(zhí)行部分，剩余在手訂單9.52億元，業(yè)務(wù)量飽滿。
公司已與國有特大型企業(yè)中國一冶、安迅能水務(wù)公司、隆化縣人民政府、北京中和全聯(lián)投資管理有限公司等簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來將以合作的形式共同開展PPP項(xiàng)目，長期看好該創(chuàng)新投資模式帶來的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。
3. 盈利預(yù)測
預(yù)計公司2016-18年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.93、7.45、9.03億元，對應(yīng)EPS 0.74、1.11、1.35元，對應(yīng)PE 38X、25X、21X，維持“推薦”評級。
4. 風(fēng)險提示
環(huán)保業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
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