>> 銀河證券-北方創(chuàng)業(yè)（600967）兵器集團(tuán)印發(fā)《發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)意見》；集團(tuán)龍頭企業(yè)有望受益-170106
| 上傳日期： |
2017/1/9 |
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來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
王華君，賀澤安 |
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2016 年中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定混合所有制改革是國企改革的重要突破口，要按照完善治理、強(qiáng)化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，在軍工等國家重點領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐。集團(tuán)公司黨組，決定積極穩(wěn)妥推動集團(tuán)公司發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，《指導(dǎo)意見(試行)》將推動完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全公司法人治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，放大國有資本功能，實現(xiàn)國有資本保值增值，實現(xiàn)各種所有制資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。
2014 年兵器集團(tuán)實現(xiàn)收入4001.6 億元。2015 年兵器集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績逆勢上揚，實現(xiàn)利潤總額119.5 億元、同比增長10.01%。整個“十二五”期間，中國兵器作為中國陸軍裝備的研制發(fā)展主體，利潤總額年均增長12%，主營業(yè)務(wù)收入年均增長10.1%。目前，兵器工業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)證券化率約為20%左右。
兵器集團(tuán)大力推進(jìn)“無禁區(qū)”改革，隨著《指導(dǎo)意見(試行)》的推出，我們預(yù)計兵器集團(tuán)未來將進(jìn)一步加快資本運作。綜合兵器集團(tuán)上市公司所在子集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量、戰(zhàn)略地位、軍品未來發(fā)展前景等因素，內(nèi)蒙一機(jī)處于兵器集團(tuán)的龍頭地位，北方創(chuàng)業(yè)（已申請更名內(nèi)蒙古第一機(jī)械集團(tuán)股份有限公司）有望持續(xù)受益。
目前兵器集團(tuán)中，哈爾濱第一機(jī)械集團(tuán)有限公司、北京北方車輛集團(tuán)有限公司、江麓機(jī)電集團(tuán)有限公司、重慶鐵馬工業(yè)集團(tuán)有限公司的產(chǎn)品包括部分裝甲車輛，哈爾濱第一機(jī)械集團(tuán)有限公司、內(nèi)蒙古北方重工業(yè)集團(tuán)有限公司生產(chǎn)火炮防務(wù)產(chǎn)品。
（二）與神華啟動1100 輛敞車，價值約7 億元左右
根據(jù)內(nèi)蒙一機(jī)集團(tuán)網(wǎng)站報道，2016 年12 月，北創(chuàng)公司與神華鐵路貨車公司舉辦啟動1100 輛C80 型鋁合金運煤專用敞車儀式。
2014 年1 月，公司和神華簽2800 輛（合同金額18.34 億元）C80 鋁合金型運煤專用敞車特別重大合同（其中第1 批次為1200 輛，第2 批次以神華訂單為準(zhǔn)）。
如果假設(shè)價格不變，1100 輛C80 鋁合金型運煤專用敞車價值量約為7.2 億元左右。
公司2016 年上半年鐵路車輛營收僅為1.37 億元，2015 年全年鐵路車輛營收為3.04 億元。
公司2011-2014 年鐵路車輛收入分別為18 億元、20 億元、20 億元、17 億元。2015-2016 年判斷為近年來的低點。
公司12 月份與鐵總簽訂貨車合同2.8 億元，加上這次神華1100 輛啟動，我們認(rèn)為公司明年鐵路貨車業(yè)務(wù)將顯著好轉(zhuǎn)，有望實現(xiàn)盈利。
（三）鐵總2.8 億合同助力鐵路貨車業(yè)務(wù)持續(xù)改善
2016 年 12 月 1 日，公司與中國鐵路總公司在北京簽訂了《NX70A 型鐵路貨車采購項目合同》。由中國鐵路總公司向包頭北方創(chuàng)業(yè)股份有限公司采購 750 輛 NX70A 型共用平車，合同總金額 27922.50 萬元整，交貨時間具體以“按月交付計劃”為準(zhǔn)，2017 年 4 月前完成全部車輛交付。交付時按每列 50 輛編組發(fā)運至呼和浩特鐵路局新賢城站。
公司老業(yè)務(wù)鐵路貨車業(yè)績有望迎來拐點。公司2016 年前三季業(yè)績虧損3242 萬元，虧損同比縮小52.49%，其中第三季度單季業(yè)績?yōu)橛?92 萬元，第二季度單季度業(yè)績?yōu)橛?73萬元，近兩季度持續(xù)盈利。鐵總2.8 億貨車訂單將助力公司民品持續(xù)改善，公司全年業(yè)績有望實現(xiàn)扭虧，預(yù)計明年鐵路貨車業(yè)績向上。
（四）控股股東一致行動人增持約583 萬股顯信心
2016 年11 月30 日公司公告，公司控股股東一致行動人——中兵投資管理有限責(zé)任公司增持公司股份約583 萬股，占公司已發(fā)行總股本的0.71%。增持目的為基于對公司目前價值認(rèn)可及對公司未來發(fā)展的信心。
本次增持后，一機(jī)集團(tuán)持有公司股份約1.94 億股，占公司總股本23.62%，中兵投資持有公司股份1634 萬股，占公司已發(fā)行總股本的1.99%，一機(jī)集團(tuán)及其一致行動人中兵投資合計持有公司股份約2.1 億股，占公司總股本的25.61%。
（五）大股東內(nèi)蒙一機(jī)集團(tuán)1-10 月利潤增長45%
根據(jù)內(nèi)蒙一機(jī)集團(tuán)官方網(wǎng)站報道：1-10 月，一機(jī)集團(tuán)整體經(jīng)營繼續(xù)保持平穩(wěn)運行態(tài)勢，銷售合同、主營業(yè)務(wù)收入同比實現(xiàn)小幅增長，利潤同比增幅較大，EVA 指標(biāo)已提前完成目標(biāo)，各項經(jīng)營工作按計劃有序推進(jìn)。累計簽訂銷售合同138 億元，同比增長11%；主營業(yè)務(wù)收入96.8
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