>> 興業(yè)證券-南都電源（300068）儲能基金點評：基金落地助力推廣，儲能規(guī)模快速擴張-170110
| 上傳日期： |
2017/1/12 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
蘇晨 |
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該基金的簽署和最終實施，根據(jù)當前的儲能成本進行計算，預計可滿足建設總計600-700MWh儲能電站的資金需求，預計可滿足公司未來2-3年內(nèi)進行儲能項目投資。目前，儲能電站項目投資的主要模式是南都電源提供儲能電站從設計、建設到運營管理的一系列服務，因此對資金投入要求較高。該協(xié)議的簽署及最終落實，將為公司加速拓展儲能項目注入新的活力。
自2016年初以來，化學儲能成本快速下降，以鉛炭電池儲能為主的南都電源承建的儲能項目，目前電池成本已下降至0.60元/Wh左右，鋰電池儲能成本也下降至1.8元/Wh左右，用戶側(cè)儲能的經(jīng)濟效益非常顯著。訂單量、建設量已經(jīng)爆發(fā)，2017年很可能成為公司儲能板塊業(yè)績爆發(fā)的元年。
預計16-18年EPS分別為0.44元、0.76元、1.05元，對應PE為45倍、26倍、19倍，維持增持評級。
風險提示：儲能基金協(xié)議進展不達預期的風險，儲能推廣不達預期的風險。
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