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項(xiàng)目涵蓋倫教大涌、桂畔海河主河道及56 條內(nèi)河涌的整治，涉及大良、倫教和勒流三個(gè)街道綜合整治工程，內(nèi)容包括管網(wǎng)建設(shè)、底泥清淤、水體活化等。
    簡(jiǎn)評(píng)
    項(xiàng)目投資規(guī)?？涨?，宇星水體修復(fù)頻拓展
    我們認(rèn)為，公司本次中標(biāo)有三大意義：1）作為環(huán)保項(xiàng)目，投資規(guī)?？涨斑_(dá)到十億元級(jí)別，業(yè)績(jī)?cè)龊衩黠@；2）子公司宇星科技已不再局限于監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)，流域治理、水生態(tài)修復(fù)等業(yè)務(wù)頻頻拓展，自主研發(fā)技術(shù)得到認(rèn)可；3）公司首次與北控水務(wù)、中建三局等大型國(guó)企合作，環(huán)保產(chǎn)業(yè)方面與北控水務(wù)聯(lián)合中標(biāo)，將深化雙方合作關(guān)系，為后續(xù)發(fā)展提供機(jī)遇。
    打造環(huán)境綜合服務(wù)商，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)可期
    公司目前以“高端裝備制造商+環(huán)境綜合服務(wù)商”為戰(zhàn)略打造環(huán)保產(chǎn)業(yè)核心業(yè)務(wù)。2015 年收購(gòu)了環(huán)境監(jiān)測(cè)龍頭宇星科技，業(yè)績(jī)與業(yè)務(wù)拓展持續(xù)超預(yù)期，同年收購(gòu)的固廢企業(yè)綠色東方，垃圾焚燒項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，由于并未確認(rèn)建設(shè)期收益，運(yùn)營(yíng)期收益會(huì)比行業(yè)同類表現(xiàn)更好。公司去年完成收購(gòu)亮科環(huán)保獲得水處理資質(zhì)，依靠其PPP 項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)獲取更多訂單，打造業(yè)績(jī)?cè)隽?。公司近期擬與凱利易方資管、易方達(dá)資管、寧夏旅游共設(shè)“寧夏環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金”，出資總額不超10 億元，首期規(guī)模5 億元?；鹜顿Y方向?yàn)榄h(huán)保新技術(shù)研發(fā)與新裝備應(yīng)用、重點(diǎn)領(lǐng)域環(huán)境污染治理，擬分期發(fā)行，每期經(jīng)營(yíng)期限3 年投資+2 年管理與退出。另外，公司對(duì)產(chǎn)業(yè)基金投資標(biāo)的擁有優(yōu)先收購(gòu)權(quán)。我們認(rèn)為，基金的設(shè)立將幫助盈峰環(huán)境積極尋求戰(zhàn)略協(xié)同項(xiàng)目和標(biāo)的，進(jìn)一步打造環(huán)保平臺(tái)型公司。
    維持買入評(píng)級(jí)，繼續(xù)重點(diǎn)推薦
    我們持續(xù)看好公司在環(huán)保領(lǐng)域的并購(gòu)延伸，同時(shí)背靠美的集團(tuán)有望獲得：1）資金支持；2）項(xiàng)目規(guī)模提升、分布變廣；3）經(jīng)營(yíng)管理體系改善。預(yù)計(jì)2016、2017 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為2.98、4.31 億元，不考慮增發(fā)攤薄折合EPS0.41、0.59 元。維持買入評(píng)級(jí)，繼續(xù)重點(diǎn)推薦。