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我們按照2015 年的收入27.06 億元，2016 年前三季度下滑7.35%計(jì)算，則2016 年預(yù)計(jì)能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.25 億元。2017 年保守按照2016年的同等收入測(cè)算，按照產(chǎn)品提價(jià)8%，扣除25%的所得稅計(jì)算，預(yù)計(jì)能額外增加約1.5 億元凈利潤(rùn)。
    在目前貨幣寬松，通脹預(yù)期的背景下，我們認(rèn)為后繼再次提價(jià)的機(jī)會(huì)和空間都仍然存在，看好公司后繼的盈利彈性。
    魯永明當(dāng)任總經(jīng)理，有望給露露發(fā)展帶來(lái)新的變化和突破
    新任總經(jīng)理魯永明來(lái)自萬(wàn)向董事局主席魯冠球家族成員，其特殊的身份，有利于提高與大股東的溝通效率，為露露的發(fā)展?fàn)幦〉礁噘Y源。此外，魯永明總經(jīng)理有過(guò)北京德農(nóng)種業(yè)公司總經(jīng)理管理經(jīng)驗(yàn)，其自身的業(yè)務(wù)能力也很強(qiáng)。
    對(duì)露露而言，過(guò)去比較缺乏的是品牌策劃、市場(chǎng)推廣和人員激勵(lì)。從我們市場(chǎng)調(diào)研了解，魯永明上任后，已經(jīng)對(duì)露露逐步做出調(diào)整，在市場(chǎng)推廣和品牌策劃方面已有所動(dòng)作，如廣告推廣方面撤銷(xiāo)央視，而放到核心市場(chǎng)地方臺(tái)的黃金時(shí)段，使廣告的播放更有針對(duì)性和時(shí)效性。
    盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 基于公司對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行了提價(jià)，同時(shí)我們認(rèn)為后繼仍有提價(jià)機(jī)會(huì)和空間，以及新任總經(jīng)理變革有望給公司帶來(lái)積極變化。 我們預(yù)測(cè)公司2016/17/18 年EPS 分別為0.47（下調(diào)） /0.63( 上調(diào)） /0.74( 上調(diào)） 元， 對(duì)應(yīng)2016/17/18 年P(guān)E 為23.68/17.89/15.05 倍，維持公司評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)投入費(fèi)用大，公司變革不成功， 新品推廣不成功。