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根據(jù)公司財(cái)報(bào)披露，截止2016 年一季度，公司總經(jīng)營(yíng)面積279 萬(wàn)方，經(jīng)營(yíng)門(mén)店數(shù)量112 個(gè)，其中百貨購(gòu)物中心門(mén)店數(shù)42 個(gè)。經(jīng)營(yíng)物業(yè)中自有物業(yè)20 個(gè)，建筑面積超過(guò)130 萬(wàn)方。覆蓋山東濟(jì)南、青島、淄博、東營(yíng)等主要城市,隨著這輪地產(chǎn)價(jià)格上漲公司物業(yè)價(jià)值也相應(yīng)提升。
    盈利預(yù)測(cè)及投資建議
    （1）14、15 年盈利子公司的合并凈利潤(rùn)分別為3.1 億、2.7 億，近兩年公司整體業(yè)績(jī)下滑的主要原因是青島地產(chǎn)及購(gòu)物中心項(xiàng)目虧損所致，并非主業(yè)斷崖式下滑，隨著青島公司逐步減虧，公司的利潤(rùn)會(huì)逐步回歸正常水平。（2）隨著這一輪地產(chǎn)價(jià)格上漲，公司的物業(yè)價(jià)值也相應(yīng)抬升。
    預(yù)計(jì)公司16-18 年EPS 分別為0.04 元、0.19 元、0.32 元，當(dāng)前股價(jià)分別對(duì)應(yīng)17 年、18 年57XPE、34XPE，維持“買(mǎi)入評(píng)級(jí)”。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    （1）電商沖擊百貨業(yè)態(tài)；（2）經(jīng)濟(jì)疲軟消費(fèi)整體不景氣（3）國(guó)企改革進(jìn)度低于預(yù)期