>> 廣發(fā)證券-中工國際（002051）業(yè)績快報點(diǎn)評-業(yè)績符合預(yù)期，水務(wù)PPP、一帶一路受益標(biāo)的-170213
| 上傳日期： |
2017/2/13 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
岳恒宇 |
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2014年的授予價格為7.625 元每股，目前股價是25.11 元每股，溢價229%。
受益于“一帶一路”政策利好
公司的主要市場分為四大區(qū)域，分別為東南亞、西亞非洲、中亞東歐及拉丁美洲地區(qū)，主要是“一帶一路”沿線地區(qū)。
水務(wù)環(huán)保PPP 或成公司新增長點(diǎn)
公司作為聯(lián)合體中標(biāo)吉首市小型農(nóng)田水利、中小型水庫建設(shè)PPP 項目。
投資建議
公司業(yè)績增速符合預(yù)期，第二期限制性股票預(yù)計滿足業(yè)績解鎖條件，而且17、18 年仍在解鎖期，相信公司動力十足。公司的業(yè)務(wù)大部分在海外，在訂單承接、工程進(jìn)度、收入結(jié)算等方面很難研究和跟蹤，公司訴求對其經(jīng)營情況的指導(dǎo)意義來得比較直接。而且，充足的在手訂單以及增勢強(qiáng)勁的新簽訂單是公司實現(xiàn)激勵計劃業(yè)績目標(biāo)的重要保障。目前公司水務(wù)項目發(fā)展態(tài)勢良好，也實現(xiàn)了國內(nèi)水務(wù)PPP 業(yè)務(wù)的突破，未來有望成為新增長點(diǎn)。綜上，我們看好公司未來發(fā)展，維持對公司“買入”評級，預(yù)計2016-2018年EPS 分別為1.37、1.66、1.83 元，對應(yīng)PE 為15.22、12.63、11.41 倍。
風(fēng)險提示
人民幣快速升值；公司訂單生效、結(jié)算慢于預(yù)期。
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