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公司不存在控制權(quán)爭奪的問題。我們認為，公司實際控制人增持股份的目的，主要是考慮到公司二級市場的交易價格相對偏低，對公司持續(xù)發(fā)展有信心。 
    公司銷售表現(xiàn)良好，且目前北京市場狀況良好。2016年公司實現(xiàn)銷售面積296.9萬平米（同比+41.4%，行業(yè)增速+22.4%），銷售額631.0億元（同比+92.7%，行業(yè)增速+36.1%）。公司銷售均價提升受益于北京、蘇州、天津、福州、廈門等區(qū)域房價的上漲，也和公司積極的推盤策略相關(guān)。公司銷售面積的增加和銷售均價的上升，為2017年后公司營業(yè)收入和毛利率的提升創(chuàng)造了條件。2017年初，北京市場的成交熱度仍然好于上海和深圳，且京津冀一體化仍在穩(wěn)步推進，這也給公司增加了安全墊。 公司較為重視股東回報。公司此前公告，在符合利潤分配原則、滿足現(xiàn)金分紅的條件的前提下，對2016年至2017年每年度的利潤分配按每股不低于0.60元進行現(xiàn)金分紅。照此計算，則在2016-2017年，公司或成為A股地產(chǎn)板塊股息率最高的企業(yè)之一。 
    風(fēng)險因素：公司銷售權(quán)益比下降，業(yè)績增速預(yù)計會慢于銷售增速。公司可能面臨未來新增土地地價過高風(fēng)險。北京市場房價若持續(xù)上漲，可能面臨調(diào)控的風(fēng)險。 
    大股東增持彰顯公司價值，維持公司"買入"的投資評級。大股東增持體現(xiàn)了公司實際控制人對公司價值的信心。且公司銷售數(shù)據(jù)亮眼，資源價值突出。我們維持公司2016/17/18年盈利預(yù)測0.88/1.27/1.57元/股和NAV19.96元/股。維持15.97元/股的目標價（NAV20%的折讓），維持公司"買入"的投資評級。