>> 申萬宏源-漢威電子(300007)智慧水務(wù)再下一單,物聯(lián)生態(tài)大勢所趨-170220
| 上傳日期： |
2017/2/21 |
大小： |
403KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉曉寧，董宜安 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
智慧水務(wù)再中一單，彰顯智慧化管控系統(tǒng)實力。采購方為廣州開發(fā)區(qū)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)局下屬事業(yè)單位，該中心供水范圍片區(qū)廣，現(xiàn)有用戶6000 多家、年供水量已達(dá)9000 萬噸以上。智慧水務(wù)業(yè)務(wù)是公司智慧城市板塊的重點業(yè)務(wù)之一，本次中標(biāo)廣州項目，是公司智慧城市板塊通過訂單推廣方式進(jìn)行的又一次成功外延復(fù)制。同時體現(xiàn)公司智能調(diào)度系統(tǒng)、供水管網(wǎng)地理信息系統(tǒng)等智慧化管控系統(tǒng)的客戶認(rèn)可度和行業(yè)領(lǐng)先地位，進(jìn)一步發(fā)揮“智慧水務(wù)管控一體化平臺”的示范性標(biāo)桿效應(yīng)，將有利于公司開拓更廣泛的市場空間。
智慧城市及市政業(yè)務(wù)為公司核心業(yè)務(wù)板，后續(xù)產(chǎn)能不斷提升。公司智慧城市及市政事業(yè)群響應(yīng)國家政策繼續(xù)發(fā)力，構(gòu)建“傳感器+監(jiān)測終端+數(shù)據(jù)采集+GIS+云平臺”物聯(lián)網(wǎng)解決方案核心優(yōu)勢，通過PPP 模式及行業(yè)項目訂單模式，獲取更多燃?xì)狻⒐┧?、供熱行業(yè)市場機(jī)會。高新第二水廠項目新建20 萬噸/天供水能力投產(chǎn)后將原有供水能力翻倍，而本次中標(biāo)廣州項目日供水能力噠30 萬噸/日，為公司斬獲最大智慧水務(wù)訂單。
公司高管及核心員工通過信托計劃于16 年12 月15 號完成增持股份2800 萬元，均價21.57元/股，高于現(xiàn)價提供較強(qiáng)安全邊際。公司總經(jīng)理張瀟君、副總經(jīng)理肖鋒及部分核心員工，通過集合資金信托計劃方式，自16 年9 月30 號起，以集合競價的方式，合計增持公司股票130 萬股，平均價格21.57 元/股，總計2800 萬元。鎖定期6 個月，存續(xù)期3 年，至2019年9 月30 號止。目前市價18.26 元/股，與增持價倒掛。
投資評級與估值：考慮資產(chǎn)減值損失，我們維持16、17、18 年歸母凈利潤0.67、1.46、2.00億元不變，對應(yīng)16-18 年EPS 分別為0.23、0.50、0.68 元/股，對應(yīng) 17、18 年P(guān)E 為36倍和27 倍。我們認(rèn)為公司將繼續(xù)完善物聯(lián)網(wǎng)平臺，橫跨智慧市政、工業(yè)安全、環(huán)保監(jiān)治、居家健康四大業(yè)務(wù)板塊，接下來智慧燃?xì)?、水?wù)、熱力訂單有望超預(yù)期，VOCs 和消防安全有望受益政策驅(qū)動加速，外延擴(kuò)張持續(xù)推進(jìn)，維持“買入”評級。
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