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    公司公告：公司發(fā)布2017 年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告：2017Q1 歸母凈利潤(rùn)區(qū)間為1460-1975 萬(wàn)元（YoY-15%~+15%，QoQ+2.1%~+38%），基本符合預(yù)期，主要因?yàn)椋?）公司紫外固化光刻膠產(chǎn)能逐漸釋放帶來(lái)業(yè)績(jī)環(huán)比提升；2）公司折舊費(fèi)用增加及人力成本快速上升導(dǎo)致業(yè)績(jī)同比基本持平。
    公司公告：公司審議通過(guò)2016 年度利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案的議案，以截止2016年12 月31 日公司總股本1.04 億股為基數(shù)，向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣1 元（含稅），同時(shí)以資本公積金向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增25 股。資本公積金轉(zhuǎn)增股本后公司總股本將增至3.64 億股。
    收購(gòu)和成顯示，強(qiáng)勢(shì)切入液晶材料領(lǐng)域，定增價(jià)提供安全邊際。大股東大比例參與定增收購(gòu)江蘇和成，員工持股表明長(zhǎng)期看好公司發(fā)展。公司實(shí)際控制人張金山通過(guò)間接持有100%上海塔赫出資0.9 億元，董事長(zhǎng)配偶王莉莉出資1.925 億元參與定增收購(gòu)江蘇和成，定增價(jià)格65.75 元/股，彰顯對(duì)本次并購(gòu)的信心及對(duì)公司發(fā)展的長(zhǎng)期看好。公司2016 年6 月13 日員工持股規(guī)模5000 萬(wàn)，購(gòu)買均價(jià)約59.73 元，提供安全邊際。
    收購(gòu)大瑞科技、長(zhǎng)興昆電進(jìn)軍封裝材料。大瑞科技是國(guó)內(nèi)前五大焊接球供應(yīng)商之一，長(zhǎng)興昆電主要生產(chǎn)用于半導(dǎo)體、集成電路等封裝用的環(huán)氧塑封料。公司收購(gòu)大瑞科技、長(zhǎng)興昆電之后可以完善公司在封裝材料領(lǐng)域的布局，與公司濕化學(xué)品一起發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。
    盈利預(yù)測(cè)和評(píng)級(jí)。公司未來(lái)有望成為國(guó)內(nèi)混晶龍頭，主業(yè)也從低谷走出，電子化學(xué)品與光刻膠有序布局。維持增持評(píng)級(jí)，維持盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2017-19 年EPS 為1.30 元，2.50 元,3.84元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)17-19 年P(guān)E 為54X、28X、18X。
    風(fēng)險(xiǎn)提示: 1）新市場(chǎng)投產(chǎn)低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2）產(chǎn)品毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)；3）外延擴(kuò)張低于預(yù)期。