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根據(jù)萬(wàn)得資訊，截止2017 年2 月9 日，萬(wàn)得一致預(yù)期同花順2016 盈利預(yù)測(cè)為11.48 億元，凈利潤(rùn)超越市場(chǎng)預(yù)期5.6%。
    現(xiàn)金流、預(yù)收賬款超預(yù)期驗(yàn)證公司真實(shí)成長(zhǎng)。中證登直觀放映市場(chǎng)活躍度的每月活躍賬戶(hù)數(shù)2016 年3-12 月分別為2769、2533、2585、2819、2664、2487、2371、2855、2663 萬(wàn)戶(hù)，實(shí)際各季度相對(duì)平緩。2016Q2-Q4 公司銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)得到的現(xiàn)金分別為3.46/4.60/5.04 億元，公司業(yè)務(wù)銷(xiāo)售與回款無(wú)明顯季節(jié)性，驗(yàn)證公司弱市成長(zhǎng)能力。市場(chǎng)擔(dān)憂公司收入增長(zhǎng)為預(yù)收款確認(rèn)所致，實(shí)際公司新增收入將確認(rèn)為預(yù)收款，2016 年公司預(yù)收款僅下滑1.44 億元，再次驗(yàn)證公司真實(shí)成長(zhǎng)。
    成長(zhǎng)原因?yàn)榧夹g(shù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品吸引力上升、運(yùn)營(yíng)能力提升、新業(yè)務(wù)規(guī)?；杖搿?）產(chǎn)品吸引力上升，市占率提高。2）運(yùn)營(yíng)能力提升，公司各業(yè)務(wù)繼續(xù)深化，根據(jù)公司年報(bào)，公司基于用戶(hù)的運(yùn)營(yíng)能力顯著提升.3）以AI 技術(shù)應(yīng)用的的規(guī)?；杖耄茰y(cè)合計(jì)影響利潤(rùn)過(guò)億元。
    新增5 項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)。根據(jù)2016 年年報(bào)，公司2016 年研發(fā)費(fèi)用為2.97 億元，同比增長(zhǎng)7.2%。
    2016 年新增基于人工智能的5 項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)。
    季度預(yù)告不影響全年業(yè)績(jī)。公司發(fā)布2017Q1 業(yè)績(jī)預(yù)告，2017Q1 公司凈利潤(rùn)范圍為7,183.20萬(wàn)元—11,493.11 萬(wàn)元，同比下降20%-50%。 1）公司提前預(yù)計(jì)Q1 業(yè)績(jī)依據(jù)為預(yù)收賬款，根據(jù)公司2016 年年報(bào)，公司賬齡在一年以?xún)?nèi)預(yù)收賬款為6.09 億元，大于2015 年底的4.87億元，17 年業(yè)績(jī)具有高安全性。2）利潤(rùn)公司費(fèi)用相對(duì)穩(wěn)定，2016Q1 營(yíng)業(yè)收入為2.68 億元，利潤(rùn)同比下降20%-50%反算為收入僅下降10%-26%，所影響收入占公司2016 年全年收入比例僅為1.7%-4.2%，并不對(duì)全年業(yè)績(jī)預(yù)期產(chǎn)生影響。3）行業(yè)調(diào)研顯示，公司炒股軟件銷(xiāo)售良好，券商導(dǎo)流業(yè)務(wù)契約周期較長(zhǎng)，具有增長(zhǎng)穩(wěn)定性。
    調(diào)整2017-2018 年盈利預(yù)測(cè)14.7%，-5.7%。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2017-2019 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.9/24.3/27.2 億元，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為14.51/18。1/20.3億元。調(diào)整2017-2018 年盈利預(yù)測(cè)14.7%，-5.7%。調(diào)整原因?yàn)榭紤]預(yù)收賬款、弱化資本市場(chǎng)周期影響，謹(jǐn)慎考慮各業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性。2017 年P(guān)E 不到30 倍，遠(yuǎn)低于計(jì)算機(jī)行業(yè)平均PE。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。