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    特色小鎮(zhèn)PPP 又下一城，落地后有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?br>    繼公司貴州省鎮(zhèn)寧縣項(xiàng)目之后在特色小鎮(zhèn)ppp 領(lǐng)域的又一探索，預(yù)計(jì)未來(lái)公司在景觀、特色小鎮(zhèn)、場(chǎng)館建設(shè)等多領(lǐng)域都可能以PPP 整體打包的模式落地，有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?br>    “金螳螂家”口碑良好，C 端布局穩(wěn)步推進(jìn)
    “金螳螂家”已經(jīng)開出82 家直營(yíng)店，根據(jù)草根調(diào)研顯示客戶好評(píng)率確實(shí)較高，經(jīng)營(yíng)情況也符合預(yù)期，公司正在努力積累口碑，樹立品牌。
    投資建議
    公司16 年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，較為充裕的未完工訂單為17 年業(yè)績(jī)提供支持，有望持續(xù)向好。為了降低房地產(chǎn)投資對(duì)主業(yè)影響，公司正在以景觀、特色小鎮(zhèn)PPP 等模式拓寬政府類項(xiàng)目領(lǐng)域，努力為業(yè)績(jī)提供增量。在C 端方面，公司個(gè)人家裝業(yè)務(wù)開展順利，“金螳螂家”客戶好評(píng)率較高，正在努力積累口碑，樹立品牌。綜上，我們維持對(duì)公司的“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2016-2018 年EPS 為0.64、0.77、0.80 元，對(duì)于PE 為10.2、8.5、8.2 倍。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    固定資產(chǎn)投資增速加速下行；PPP 訂單落地、互聯(lián)網(wǎng)家裝推進(jìn)不達(dá)預(yù)期。