久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司繼2015 年新設(shè)方城等6 家子公司后，2016 年又再次投資新設(shè)山西萬(wàn)榮等23 家子公司，并對(duì)多家子公司進(jìn)行了增資，河南省內(nèi)外的業(yè)務(wù)布局均顯著加快。目前公司已經(jīng)擁有43家子公司，我們預(yù)計(jì)可以滿足中長(zhǎng)期1000 萬(wàn)頭以上的產(chǎn)能。我們預(yù)計(jì)在快速的規(guī)模擴(kuò)張推動(dòng)下，未來(lái)幾年公司的生豬出欄量能保持年均50%左右的增長(zhǎng)；強(qiáng)者愈強(qiáng)，規(guī)?；厔?shì)下競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。在日益趨嚴(yán)的環(huán)保和土地政策驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)的生豬散養(yǎng)戶加速退出行業(yè)，規(guī)?；厔?shì)顯著加快。公司憑借多年積累的生豬養(yǎng)殖生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，在疫病防控、產(chǎn)品質(zhì)量控制、生產(chǎn)成本控制等方面擁有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有望在行業(yè)變革過(guò)程中快速提升市場(chǎng)份額。我們預(yù)計(jì)公司的生豬養(yǎng)殖完全成本不到12 元/公斤，PSY 指標(biāo)23 以上，相較于其他企業(yè)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這有利于公司在豬價(jià)上漲周期中比同業(yè)企業(yè)體現(xiàn)出更大的業(yè)績(jī)彈性，在豬價(jià)相對(duì)低迷時(shí)仍能守住部分利潤(rùn)空間，防御價(jià)值突出；
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們預(yù)計(jì)2017 年玉米等原材料成本將維持在低位水平，生豬存欄的恢復(fù)仍會(huì)緩慢，生豬養(yǎng)殖的盈利空間將較為可觀。我們維持2017 年豬價(jià)均價(jià)16 元/公斤的判斷，預(yù)計(jì)公司2017、2018 年生豬出欄總量分別為450萬(wàn)頭、650 萬(wàn)頭。公司2017~2018 年凈利潤(rùn)分別為21.27 億元、26.64 億元，EPS分別為2.06 元、2.58 元。我們給予公司2018 年11 倍PE 估值，目標(biāo)價(jià)28.4元，維持“買入”評(píng)級(jí)；
    不確定因素。豬價(jià)大幅回落，出欄量不達(dá)預(yù)期，疫病爆發(fā)以及原材料價(jià)格上漲。