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    受益二較低的基數(shù)水平，到2018 年，亞太地區(qū)將成為全球最重要的CDN 細(xì)分市場(chǎng)，CDN 流量觃模遠(yuǎn)超歐美。CDNW 在東亞、東南亞、美洲、俄羅斯、歐洲、中東和非洲擁有較好的CDN 節(jié)點(diǎn)布局，尤其是南非、坦桑尼亞、埃及、南美、中歐和東歐公司目前尚未覆蓋戒覆蓋很少的地區(qū)，可以不公司形成優(yōu)勢(shì)于補(bǔ)。
    投資建議：根據(jù)公司發(fā)布的2016 年業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)顯示，2016 年公司的EPS 達(dá)到了1.618 元，對(duì)應(yīng)2017 年3 月7 日收盤(pán)價(jià)的PE 約33.5 倍，不行業(yè)平均水平相比較，處二低位。我們預(yù)計(jì)，2017 年公司的收入仍將維持高速增長(zhǎng)，行業(yè)龍頭地位有望進(jìn)一步鞏固。因此，我們訃為公司是低估值高成長(zhǎng)的行業(yè)龍頭。我們預(yù)測(cè)公司2017 年至2018 年每股收益分別為2.41 和3.91 元。維持買入-A 建議，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為72 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、CDN 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和客戶自建CDN 比例加大，使公司CDN 業(yè)務(wù)毛利率下降；2、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期，使得CDN 行業(yè)需求增長(zhǎng)不及預(yù)期；3、公司收販CDNW 公司不成功。