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主要原因是新客戶開拓進(jìn)展順利。
    2. 新能源汽車依然景氣，行業(yè)調(diào)整將利好龍頭企業(yè)
    新能源汽車仍然是國(guó)家重點(diǎn)支持領(lǐng)域，按照“十三五”規(guī)劃，2020年產(chǎn)銷目標(biāo)200 萬(wàn)輛以上，年復(fù)合增速將達(dá)到40%以上。目前動(dòng)力鋰電產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩，國(guó)家擬出臺(tái)政策提高產(chǎn)能門檻到8Gwh 來規(guī)范行業(yè)的發(fā)展，低端產(chǎn)能將被逐漸出清，高端產(chǎn)能仍存在擴(kuò)產(chǎn)需求。就目前所知17 年鋰電龍頭企業(yè)計(jì)劃產(chǎn)能擴(kuò)張超過20Gwh，設(shè)備需求超過80億。
    公司作為鋰電設(shè)備行業(yè)龍頭企業(yè)，內(nèi)生外延不斷強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力，有望率先受益。1）公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買泰坦新動(dòng)力100%股權(quán)，完善鋰電池后段化成、分容和檢測(cè)設(shè)備，增強(qiáng)整線方案設(shè)計(jì)能力。2）同時(shí)為順應(yīng)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，公司擬投資3 億元擴(kuò)建動(dòng)力鋰電池設(shè)備產(chǎn)能，預(yù)期將提高1 倍左右，有利于提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)盈利能力。
    3. 光伏產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，設(shè)備需求增加
    2016 年光伏發(fā)電新增裝機(jī)量創(chuàng)歷史新高達(dá)34.5GW，同比增長(zhǎng)128%，下游需求旺盛。同時(shí)光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)過幾年的調(diào)整，行業(yè)集中度提高，企業(yè)盈利水平好轉(zhuǎn)，對(duì)改造及新增產(chǎn)線需求增加。公司作為國(guó)內(nèi)較早致力于光伏自動(dòng)化生產(chǎn)配套設(shè)備的企業(yè)之一，技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先。同時(shí)通過不斷投入對(duì)光伏設(shè)備的研發(fā)，能快速應(yīng)對(duì)客戶需求，加速進(jìn)口替代，將率先受益于行業(yè)的回暖。
    4.投資建議：
    預(yù)計(jì)公司17-19 年凈利潤(rùn)4.52 億、6.30 億、9.17 億，對(duì)應(yīng)EPS為1.11 元、1.54 元、2.25 元，對(duì)應(yīng)PE 為35X、25X、17X。維持推薦評(píng)級(jí)。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    下游發(fā)展不及預(yù)期，子公司整合不及預(yù)期。