久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)。公司是我國(guó)精麻藥生產(chǎn)龍頭企業(yè)之一，受醫(yī)?？刭M(fèi)、產(chǎn)品降價(jià)等因素影響，公司業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^前幾年有所放緩，但仍實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。分行業(yè)看，工業(yè)實(shí)現(xiàn)收入15.90億元，同比增長(zhǎng)10.23%；商業(yè)實(shí)現(xiàn)收入14.09億元，同比增長(zhǎng)9.17%。分產(chǎn)品看，麻醉類(lèi)實(shí)現(xiàn)收入7.87億元，同比增長(zhǎng)12.34%；精神類(lèi)實(shí)現(xiàn)收入5.70億元，同比增長(zhǎng)12.22%；神經(jīng)類(lèi)實(shí)現(xiàn)收入8018萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.94%。公司綜合毛利率提升4.21個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到46.09%，主要是由于工業(yè)占比進(jìn)一步提升，且工業(yè)產(chǎn)品毛利率進(jìn)一步提高。公司期間費(fèi)用率提升3.03個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到32.78%，主要是由于銷(xiāo)售費(fèi)用提升所致。我們預(yù)計(jì)，由于此前招標(biāo)進(jìn)程慢于預(yù)期，前幾年公司獲批的新品種如右美托咪定、丙泊酚、度洛西汀、阿立哌唑、瑞芬太尼等品種銷(xiāo)售低于預(yù)期，未來(lái)隨著新一輪招標(biāo)完成，以及隨著右美托咪定進(jìn)入新版醫(yī)保目錄，未來(lái)新品放量可期，因此在老品種保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，新品種有望放量，商業(yè)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，未來(lái)公司業(yè)績(jī)有望提速。
    深耕中樞神經(jīng)領(lǐng)域，產(chǎn)品線不斷豐富。公司專注精麻領(lǐng)域，擁有國(guó)內(nèi)最豐富的產(chǎn)品線，同時(shí)公司注重新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，通過(guò)對(duì)外合作開(kāi)展新產(chǎn)品研究，目前在研科研項(xiàng)目50多項(xiàng)，一類(lèi)新藥DP-VPA及片臨床進(jìn)展順利；一類(lèi)新藥NWQ-001、NWL-161和NWC-1006三個(gè)項(xiàng)目開(kāi)展了系統(tǒng)的臨床前研究；2個(gè)項(xiàng)目申報(bào)臨床或生產(chǎn)并獲得受理；12個(gè)項(xiàng)目獲得CFDA頒發(fā)的臨床批件。中樞神經(jīng)藥物行業(yè)市場(chǎng)空間巨大，估計(jì)全球2015年市場(chǎng)規(guī)模1600億美元，藥物占比達(dá)到15%，我國(guó)在中樞神經(jīng)領(lǐng)域藥物研究與使用仍處于初級(jí)階段。隨著中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、社會(huì)生活節(jié)奏的加快、競(jìng)爭(zhēng)壓力的加大以及老齡化趨勢(shì)的加劇，中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病患者的數(shù)量日益增加，根據(jù)美國(guó)艾美仕市場(chǎng)咨詢公司預(yù)測(cè)，到2020年，我國(guó)中樞神經(jīng)類(lèi)疾病市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到甚至超過(guò)1000億人民幣，中樞神經(jīng)類(lèi)藥物將持續(xù)保持高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，因此中樞神經(jīng)系統(tǒng)藥物市場(chǎng)前景廣闊，公司作為我國(guó)中樞神經(jīng)系統(tǒng)藥物生產(chǎn)龍頭企業(yè)，未來(lái)依然值得期待。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司2017－2019年EPS分別為0.60元、0.78元和1.00元，按最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為37倍、29倍和22倍，予以"謹(jǐn)慎推薦"的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。新產(chǎn)品研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品降價(jià)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。