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主要邏輯有三點(diǎn)：（1）全球航運(yùn)業(yè)回暖，帶動(dòng)集裝箱需求；
    （2）韓進(jìn)破產(chǎn)導(dǎo)致運(yùn)力不足，運(yùn)費(fèi)價(jià)格上揚(yáng)增加集裝箱租賃需求；（3）國(guó)家強(qiáng)制要求集裝箱使用水性涂料，從而增加集裝箱價(jià)格上漲預(yù)期。2017 年預(yù)計(jì)整個(gè)行業(yè)將有200 萬(wàn)箱的集裝箱需求，預(yù)計(jì)帶來(lái)88 萬(wàn)箱到110 萬(wàn)箱的公司訂單。未來(lái)，集裝箱價(jià)格有望維持在2000 到2200美元。
    ■道路車(chē)輛發(fā)展平穩(wěn)，重卡業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼。公司車(chē)輛業(yè)務(wù)遍布全國(guó)，發(fā)展平穩(wěn)。作為重型卡車(chē)行業(yè)的新軍，公司重卡銷(xiāo)量行業(yè)排名第十一位；其中LNG 重型卡車(chē)市場(chǎng)份額達(dá)到5%，行業(yè)排名第五。作為全球半掛車(chē)領(lǐng)軍企業(yè)，公司收購(gòu)英國(guó)半掛車(chē)領(lǐng)先公司Retlan 集團(tuán)，加快全球化進(jìn)程。預(yù)計(jì)2017 年，半掛車(chē)業(yè)務(wù)將有10%-15%的漲幅。
    ■原油價(jià)格上漲利好海工業(yè)務(wù)，2017 年業(yè)績(jī)有望回暖。隨著OPEC 的減產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)上漲。未來(lái)一兩年內(nèi)，油價(jià)有望達(dá)到60 美元以上，甚至有望突破70 美元。另外，公司還和發(fā)改委、財(cái)政部牽頭設(shè)立先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)基金簽訂協(xié)議，基金注資10 億,占公司總股本的15%。
    這一舉措將幫助公司在高端化工裝備研發(fā)設(shè)計(jì)中擴(kuò)大市場(chǎng)份額，助力公司在發(fā)展高端海工裝備中拔得頭籌。
    ■投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2016 年-2018 年的凈利潤(rùn)分別為9.12 億元、20.35 億元、27.99 億元，維持買(mǎi)入-A 的投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為19.80 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：航運(yùn)業(yè)恢復(fù)不達(dá)預(yù)期，公司業(yè)績(jī)虧損